AIFMD kohaselt on kõigi ELi-väliste fondivalitsejate võimalused laienenud. Nad on saanud juurdepääsu ELi institutsionaalsetele investoritele. Lisaks erainvesteeringute ja juurdepääsufondide režiimile on tekkinud palju uusi võimalusi. Nimelt Luksemburgi paralleelvahend, mis pakub uusi võimalusi ELi-välistele investoritele.

Konstruktsioon koosneb tavaliselt mitmest paralleelfondist, mis investeerivad ühiselt samasse alusvarasse. Fondide struktuur teeb selle halduri jaoks keeruliseks. Lisaks sellele tuleb tegeleda erinevate jurisdiktsiooniüleste vahenditega, mille investorid nõuavad võrdset kohtlemist.

Praegu on kõige atraktiivsem sihtkoht paralleelfondide loomiseks Luksemburg. Eriti kui teie eesmärk on suunata Euroopa kapitali alternatiivsete investeerimisfondide direktiivi alusel. Neid fonde sponsoreerivad tavaliselt ELi-välised fondivalitsejad. Fondid investeerivad koos Jersey või Cayman Master fondiga. Siiski saate oma põhifondi asutamisel Luksemburgis isegi suuremat paindlikkust kasutada. Alates 2016. aastast on teise struktuuri kasutuselevõtmine võimaldanud investoritele piiratud vastutuse säilitamist ja suuremat paindlikkust seoses äriühinguõiguse ületamisega. Kõnealune struktuur on usaldusühing, lühendatult Luksemburgi usaldusühing (Lux LP ). Lisaks nimetatud eelistele on tal ka juurdepääs ELi AIFMD juhtimise ja turustamise passidele. Praeguse seisuga on loodud üle 1000 Lux LP.

AIFMD alusel tegutseva Lux Limited Partnership (LP) loomine

Tavaliselt toimub paralleelfondi investeerimine ja loovutamine koos põhifondiga. Mõlemad fondid tegutsevad samal perioodil ja proportsionaalselt investorite kohustuste alusel. Paralleelfondid on struktuuriliselt sarnased põhifondiga. Välja arvatud mõned erinevused, mis on tahtlikult jäetud, et tagada nõuetele vastavus. ELi investorite suhtes kohaldatakse konkreetseid maksu-, regulatiivseid ja investeerimiseeskirju.

Fondi toimimismudeli loomisel tuleb täita konkreetseid nõudeid. Näiteks peab iga AIFMD alusel tegutsev fond määrama AIMFi ja depositooriumi. Lisaks sellele peab Lux LP-na struktureeritud paralleelfondil olema Luksemburgi alaline asukoht. Lisaks peab seda haldama Luksemburgi depositoorium ja täisosanik.

Ehkki põhi- ja paralleelfond on kavandatud paralleelselt, peab fondivalitseja neid kahte eraldi käsitlema, nagu seadus nõuab. Seetõttu tuleb piiratud vastutusega partnerluse lepingutes mainida seda erinevust ja kõik osapooled peaksid sellest aru saama. Investeerimisprotsessi puhul on AIFi valitseja roll väga oluline. Samamoodi on põhihalduril keskne roll maksude aruandluses ja NAVi arvutamisel. Mõlemad ametiasutused peavad struktuuri põhjalikult mõistma, et tegevusmudelit saaks asjakohaselt rakendada.

Investeerimisotsuste tegemise protsess

AIFMD ja OECD BEPSi vastased meetmed annavad ülevaate kõigist investeerimisfondi otsustusprotsessi jaoks olulistest nõuetest.

Väljaspool ELi asuva fondivalitseja jaoks muutub keeruliseks selliste nõuete läbikukkumise tulemusel orienteerumine. Seetõttu on paralleelfondi ja ELi-väliste fondide asutamisel vaja suuremat kontrolli. Üks selline nõue, mis moodustab investeerimisprotsessi olulise osa, on otsuste tegemise dubleerimine. Paralleelsete vahendite ja/või AIFi valitseja juhatus peab kehtestama täieliku pädevuse otsustusprotsessi üle. Paralleelfondi / AIFMi juhatus tegutseb paralleelfondi nimel. Täieliku volituse näitamisega jäävad paralleelsed investeerimisotsused meistrist sõltumatuks. Kuigi praktikas investeeritakse samasse varasse.

Selleks, et muuta kogu see protsess mugavaks, on Luksemburg võtnud AIFMD rakendamisel kasutusele praktilise lähenemisviisi. AIFMi loomisel on võimalik teha erinevaid valikuid. Varahaldurina võite kas luua ise hallatavaid AIFe või kasutada kolmanda osapoole AIFide valitsejaid. Kolmanda osapoole AIFi valitseja võimalus võimaldab varahalduril mitte käsitleda oma AIFi valitseja platvormi. Selle asemel on otsuste tegemisse kaasatud “võtmeisik”.

NAVi arvutamine ja finantstulemuste jaotamine

Tulud ja kulud:

Neid kahte tava järgides saavad juhid järjepidevalt pakkuda usaldusväärset ja analoogset tulu. Esiteks, finantsaruannete koostamisel otsustatakse tulude ja kulude eraldamise reeglid. Teiseks, kogu menetluse raames tehakse spetsiifilised protsessid ja kontrollid. Kuid isegi pärast hoolikat planeerimist jääb juhi töö keeruliseks. Põhifondi kulude heakskiitmise protsess peab olema eraldi paralleelfondi kulude heakskiitmise protsessist. Lisaks tuleb rakendada rangeid kontrolle, et vältida kulude valesti jaotamist. Suurem risk on väärkasutamine seoses ümberarvutuste ja osapoolte laenukorraldusega.

Paralleeli investeeringute hindamine:

Investeerimisfondi tootluse mõõtmisel võetakse aluseks investeeringu õiglane väärtus.

Paralleel omab ainult vähemusosalust varas, mis sisaldab kõiki SPVde omakapitali sissemakseid. Seetõttu mõõdetakse vara õiglases väärtuses, kui arvutatakse puhasväärtus (NAV). Selle arvutamisel kasutatakse netokapitali kogumispõhimõtet, nagu IFRS sätestab. Õiglast väärtust mõõdetakse samuti proportsionaalselt.

AIFi valitseja peab põhjalikult tutvuma Paralleeli struktuuri ja investeerimisotsuste tegemisega. Lisaks peab ta hindamispoliitika koostamiseks omandama põhjaliku arusaamise alusvaradest. Kuna finantsaruannetes esitatakse varad õiglases väärtuses, on AIFi valitsejal täiendav kohustus tagada, et hindamispoliitika on kooskõlas konto kajastamise ja mõõtmise põhimõtetega. AIFi valitseja võib suurema kindluse tagamiseks kaasata audiitori ja põhihalduri poliitika läbivaatamisse.

AIFi valitseja vastutab ka selle eest, et põhi- ja paralleelsete osaluste jagunemine oleks nõuetekohaselt esitatud eriotstarbeliste investeerimisfondide juriidilistes dokumentides.

Maksualased kaalutlused

Luksemburgi usaldusfond on deklareeritud maksustamise mõttes läbipaistvaks, seega ei kuulu see Luksemburgis ettevõtte tulumaksu ja netovara maksustamise alla. Maksustamise mõttes läbipaistev staatus võimaldab maksustada usaldusosanikke nende endi tasemel. samas kui kinnipeetavat maksu järgitakse jaotamise või tagasivõtmise tasandil. Investorid võivad taotleda fondivalitseja teenuseid maksudokumentide esitamiseks vajaliku teabe esitamisel. Täisosanik ja tema usaldusosanikud võivad sellistes teenustes kokku leppida.

Lisaks sellele võib fondivalitsejat selles osas abistada keskhaldur. Luksemburgi usaldusühingu täisosanik on täielikult maksustatav äriühing, mille suhtes ei kohaldata mingit erimaksurežiimi.

Kuigi paralleel-/liidufondi haldamisega kaasnevad paljud probleemid, on selle populaarsus viimastel aastatel kasvanud. Struktuur võimaldab ümber kujundada tegevusmudeli ja kõik delegeeritud tegevused. Lisaks saavad paralleelsed fondid säilitada tõhusa sisekontrolli keskkonna ja kulutasuva süsteemi. Kõik asjaomased osapooled saavad kokku tulla ja menetleda dokumentide heakskiitmist mis tahes täienduste või muudatuste kohta mudelis. Seega võimaldab see fondivalitsejal esitada fondi investoritele kiiresti täpset finantsteavet.

Damalion aitab teil luua oma paralleelfonde Luksemburgis. Me ühendame oma sisemise pädevuse meie akrediteeritud ekspertide võrgustikuga, et te registreeriksite oma investeerimisfondid õigete lahenduste ja juhtimisega. Kui soovite kasutada meie sõltumatut ekspertiisi, võtke meiega juba täna ühendust.