Раскрытие потенциала секьюритизации в Люксембурге
В постоянно меняющемся ландшафте финансовых инструментов люксембургские секьюритизационные компании (SVs) стали надежными организациями, играющими ключевую роль в диверсификации инвестиционных портфелей. Эти юридические лица, созданные компаниями и их дочерними предприятиями, используют капитал, продажи и ликвидные активы для создания инвестиционных возможностей для третьих лиц, одновременно защищая материнскую компанию от кредитных рисков.
Возникновение люксембургских секьюритизационных компаний
На протяжении многих лет люксембургские компании осознавали стратегическую важность секьюритизационных машин (SV) в своих финансовых операциях. Об этой тенденции свидетельствует растущая популярность этих автомобилей в регионе. Репутация Люксембурга как финансовой державы подкрепляется процветающим сектором секьюритизации и финансовых операций. По последним данным, зарегистрировано около 1000 SV, и в ближайшем будущем ожидается дальнейший рост.
Правовой ландшафт секьюритизации в Люксембурге
В Люксембурге секьюритизация включает в себя два фундаментальных аспекта: обязательства и активы третьих лиц и создание классических рыночных структур капитала. Обязательства и активы включают финансовые инструменты, принадлежащие третьим сторонам или непосредственно компании, гарантирующие как основную сумму, так и доходность этих финансовых требований.
С другой стороны, классические рыночные структуры капитала, обеспеченные ЗВ, изолируют их от рисков банкротства. Эти структуры часто опираются на материальные активы или портфели, созданные для обеспечения безопасности. Однако портфели с одним активом обычно считаются менее рискованными, чем портфели, включающие обязательства перед третьими лицами, учитывая присущие различным активам при секьюритизации ликвидность и волатильность.
Осуществление сделок зависит от тщательного анализа структурных возможностей. Последние изменения в законодательной базе предоставили ЗВ большую гибкость в приобретении активов как напрямую, так и опосредованно, предоставив им значительную свободу действий в этом процессе.
Источники финансирования транспортных средств для секьюритизации
Механизмы секьюритизации в Люксембурге охватывают разнообразные финансовые активы, включая рыночные акции и долевые облигации, обеспечивая их защиту от различных рисков, связанных с доходностью. Долговые ценные бумаги составляют значительную часть финансовых инструментов, используемых ЗВ, что существенно снижает риск банкротства и накладывает на них действие иностранного законодательства, определяющего безопасность инвестиций.
Euro Multilateral Trading Facility (Euro MTF) и Люксембургская фондовая биржа, являющиеся частью европейского регулируемого рынка, предоставляют площадки для торговли этими финансовыми инструментами как на внутреннем, так и на международном уровне. Кроме того, СВ могут получить доступ к финансированию за счет заемных средств или внутригруппового финансирования, что расширяет их финансовые ресурсы и устраняет существовавшие ранее ограничения.
Возможности для инвесторов в Люксембурге
Инвестиции в люксембургские секьюритизационные компании (SV) отличаются гибкостью и неограниченностью, на правомочных инвесторов не распространяются никакие законодательные ограничения. Однако иностранные инвесторы должны быть осведомлены о применимом к ним законодательстве в области финансовых инструментов. Такая гибкость способствовала привлекательности Люксембурга как центра для SV.
Создание механизма секьюритизации в Люксембурге
Создание SV (механизма секьюритизации) в Люксембурге предлагает множество возможностей, включая компании с ограниченной ответственностью (Sàrl), публичные компании с ограниченной ответственностью (SA), кооперативные компании (SCOA), совместное владение активами, полные товарищества (SNC), упрощенные коммандитные или специальные товарищества (SCS или SCSp), а также акционерные товарищества, выпускающие акции (SCA). Хотя корпорации составляют большинство люксембургских SV, некоторые инвесторы могут предпочесть адаптируемую структуру, предлагаемую партнерствами.
Закон о секьюритизации допускает создание обособленных подразделений внутри SV, обеспечивая четкое разделение активов и обязательств, связанных с каждым подразделением. Такое разделение предоставляет инвесторам и кредиторам особые права и требования, ограниченные активами соответствующего отделения, что обеспечивает более высокий уровень защиты. Кроме того, данная поправка предоставляет большую самостоятельность в вопросах утверждения финансовой отчетности и распределения прибыли внутри каждого отделения.
Регулирование и отчетность
В Люксембурге нормативно-правовая база, регулирующая деятельность SV, преимущественно ориентирована на отсутствие регулирования. СВ подлежат регулированию только в том случае, если они предлагают финансовые инструменты населению на постоянной основе. Однако само по себе включение SV в листинг фондовой биржи не означает автоматической готовности к публичному размещению акций. Отнесение к категории публичного размещения зависит от характера посредника, участвующего в распространении.
Соблюдение обязательств по предоставлению отчетности имеет решающее значение для обеспечения прозрачности и соблюдения нормативных требований.
Налоговый режим для люксембургских SV
Налоговая система Люксембурга для SV представляет собой многогранный ландшафт, включающий различные налоги и соображения:
- Корпоративный подоходный налог (CIT): Люксембургские SV, созданные как компании, облагаются CIT, стандартная ставка которого составляет 18,19%, включая 7%-ную надбавку за солидарность. Однако эффективное налоговое планирование может уменьшить эти налоговые обязательства за счет вычетов по процентам, дивидендам и другим выплатам держателям ценных бумаг или кредиторам.
- Налог на чистое богатство (NWT): SV, имеющие на балансе значительную долю (90% и более) приемлемых финансовых активов и банковских наличных средств, могут облагаться минимальным годовым NWT в размере 4 815 евро. СВ, не отвечающие этим критериям, могут столкнуться с различными ставками СЗТ в зависимости от их совокупных валовых активов.
- Налогово-прозрачные механизмы: Некоторые структуры SV функционируют как налогово-прозрачные механизмы, когда инвесторы несут налоговые обязательства по полученному доходу, а не сам SV.
- Законодательство о трансфертном ценообразовании: Люксембургское законодательство о трансфертном ценообразовании, в частности, статьи 56 и 56-бис Закона Люксембурга о подоходном налоге, предъявляет особые требования к SV, что влияет на их налоговые соображения и договорные отношения.
- Влияние регулирования: Изменения в законодательстве, такие как Директива по борьбе с уклонением от уплаты налогов (ATAD) и ее поправки (ATAD I и II), а также Многосторонний инструмент (MLI), влияют на налоговую ситуацию для SV, требуя тщательного соблюдения и планирования.
Навигация по налоговому режиму Люксембурга
Несмотря на сложный налоговый режим, люксембургские SV пользуются определенными преимуществами, в том числе освобождением от уплаты коэффициента соотношения заемных и собственных средств, который не имеет четкого определения в налоговом законодательстве. Такая гибкость позволяет SV эффективно оптимизировать структуру налогообложения.
Для инвестиционных холдингов соотношение заемных и собственных средств 85/15 служит безопасной гаванью для СОПАРФИ, что дает потенциальный выигрыш в эффективности для SV по сравнению с другими финансовыми структурами. Кроме того, разветвленная сеть соглашений об избежании двойного налогообложения в Люксембурге предоставляет SV доступ к директивам ЕС и нормативным актам ЕС.
Проблемы регулирования и глобальный контекст
Люксембургским SV приходится сталкиваться с меняющимися международными правилами, включая тест на основную цель (PPT), меры по ограничению выгод (LOB) и влияние Многостороннего инструмента (MLI). Эти изменения направлены на поддержание баланса между соблюдением международных налоговых требований и адаптивностью, необходимой для сохранения привлекательности Люксембурга как места проведения сделок секьюритизации.
Элементами, влияющими на успешное внедрение PPT, являются политическая стабильность, наличие квалифицированной многоязычной рабочей силы, надежных инструкций по секьюритизации активов и широкой сети соглашений об избежании двойного налогообложения. Такое сочетание факторов обеспечивает соответствие ЗВ критериям договорных льгот при сохранении гибкости их деятельности.
Трансфертное ценообразование и не только
Налоговые органы Люксембурга усилили внимание к операциям с заинтересованными сторонами в связи с изменением законодательства о трансфертном ценообразовании. Хотя эти события могут иметь ограниченные практические последствия для SV, они подчеркивают важность соблюдения требований и договорных обязательств.
В заключение следует отметить, что люксембургские SV играют ключевую роль в диверсификации инвестиционных возможностей, опираясь на надежную правовую базу и гибкий налоговый режим. Навигация по запутанной сети нормативных актов и международной налоговой динамики сопряжена с определенными трудностями, но в то же время открывает возможности для инновационных решений и стратегического финансового планирования. Поскольку Люксембург продолжает адаптироваться к меняющимся мировым стандартам, SV остаются важным компонентом финансового ландшафта, предлагая инвесторам надежную и универсальную платформу для сделок секьюритизации.
Для получения помощи в создании вашей секьюритизационной компании в Люксембурге и навигации по сложностям правовой и налоговой системы обращайтесь в компанию Damalion Luxembourg. Наше предпринимательское мышление и опыт помогут вам раскрыть весь потенциал вашей бизнес-модели и обеспечить устойчивое создание стоимости.
Свяжитесь с экспертом компании Damalion прямо сейчас, чтобы зарегистрировать свой механизм секьюритизации и начать путь к финансовым инновациям.
