Le Luxembourg, plaque tournante des fonds d’investissement, offre un environnement favorable aux fonds d’investissement en infrastructures. Le Luxembourg offre des types de fonds d’investissement réglementés et non réglementés que les fonds d’investissement peuvent lancer. Voici les principales étapes de la création d’un fonds d’investissement en infrastructures au Luxembourg.
Fonds d’investissement réglementés au Luxembourg :
- FIS (Fonds d’Investissement Spécialisés)
- SICAR (Société d’Investissement à Capital risque)
- RAIF (Fonds d’investissement alternatifs réservés)
Fonds d’investissement non réglementés au Luxembourg :
- SOPARFI (Société de Participation Financière)
- Véhicule de titrisation
- SPF (Société de gestion de patrimoine familial)
Étapes de la création d’un fonds d’investissement en infrastructures au Luxembourg :
- Choisir une structure de fonds
- S’enregistrer auprès de la CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier)
- Désigner un dépositaire
- Préparer et déposer les documents d’offre
- Obtenir l’approbation de la CSSF
- Lancement et commercialisation du fonds
- Exigences de conformité permanentes
Choix d’une structure de fonds : vous pouvez choisir entre une structure de fonds d’investissement réglementée ou non réglementée en fonction de la stratégie d’investissement et du marché cible. Un fonds réglementé offre une plus grande protection aux investisseurs, mais nécessite l’approbation de la CSSF et le respect permanent de la réglementation. Un fonds non réglementé offre plus de flexibilité, mais moins de protection pour les investisseurs.
Enregistrement auprès de la CSSF: vous devez enregistrer la société de gestion de votre futur fonds auprès de la CSSF et obtenir son agrément avant de lancer le fonds d’investissement en infrastructures. Le processus d’enregistrement consiste à déposer une demande auprès de la CSSF, en fournissant des informations sur la structure du fonds, la stratégie d’investissement et le personnel clé.
Nomination d’un dépositaire: Un dépositaire doit être nommé pour assurer la sécurité des actifs du fonds. Le dépositaire est chargé de tenir les registres comptables du fonds, de superviser les opérations du fonds et de veiller au respect de la réglementation.
Préparation et dépôt des documents d’offre: Le client doit préparer et déposer les documents d’offre auprès de la CSSF, notamment le prospectus du fonds, le contrat de souscription et la politique d’investissement. Les documents d’offre fournissent aux investisseurs potentiels des informations sur le fonds, notamment la stratégie d’investissement, les risques et les frais.
Obtention de l’approbation de la CSSF: La CSSF doit examiner et approuver les documents d’offre et la structure du fonds avant que le fonds d’investissement en infrastructures puisse être lancé. La procédure d’approbation peut prendre plusieurs mois.
Lancement et commercialisation du fonds : Une fois l’approbation de la CSSF obtenue, le fonds d’investissement en infrastructures peut être lancé et commercialisé auprès des investisseurs potentiels. Le client doit se conformer aux exigences de déclaration et de divulgation continues pour conserver l’agrément de la CSSF.
Le Luxembourg offre un environnement favorable aux fonds d’investissement en infrastructures, avec un choix de structures de fonds réglementées ou non réglementées. Les étapes de la mise en place d’un fonds d’investissement en infrastructure comprennent le choix de la structure du fonds, l’enregistrement auprès de la CSSF, la désignation d’un dépositaire, la préparation et le dépôt des documents d’offre, l’obtention de l’approbation de la CSSF, le lancement et la conformité continue. Contactez dès maintenant vos experts Damalion pour créer votre fonds d’investissement en infrastructure au Luxembourg.
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Dernière mise à jour :Pourquoi le Luxembourg pour l’infrastructure ?
Le Luxembourg est un centre européen majeur. Il offre des partenariats flexibles (SCSp/SCS), des régimes produits (RAIF, SIF, SICAR, ELTIF 2.0, UCITS pour certains actifs cotés), des passeports européens, un écosystème de prestataires profond, des dépositaires solides et un accès bancaire large.
Options principales en un coup d’œil
| Véhicule | Supervision | Investisseurs | Notes |
|---|---|---|---|
| RAIF (SICAV/SCSp) | Produit non agréé CSSF ; AIFM agréé | Investisseurs avertis/professionnels | Lancement rapide ; flexible pour equity, dette, actifs d’infrastructure ; informations dans le document d’offre. |
| SIF | Produit agréé par la CSSF | Investisseurs avertis | Supervision produit continue ; règles de diversification. |
| SICAR | Produit agréé par la CSSF | Investisseurs avertis | Capital à risque ; equity/« equity-like » d’infrastructure ; profil fiscal spécifique. |
| ELTIF 2.0 (peut s’appuyer sur RAIF/SIF) | Autorisation de produit | Pro + retail avec garde-fous | Actifs admissibles élargis, règles allégées et distribution adaptée aux actifs à long terme. |
| SCSp / SCS (partenariat) | Selon le régime choisi | Pro / Avertis (AIF) | Très utilisé en master/feeder/parallel ; grande liberté contractuelle. |
Le choix dépend du type d’investisseurs, de la stratégie (equity, brownfield/greenfield, core/core+, value-add) et des plans de distribution.
Rôles et prestataires
- AIFM : AIFM UE (Lux ou autre État membre) avec expérience infrastructure ; gestion de portefeuille et des risques.
- Dépositaire : Conservation, contrôle, suivi des flux de trésorerie.
- Administrateur/teneur de registre : NAV, registre investisseurs, reportings.
- Auditeur & Conseil juridique : Audit annuel ; documentation du fonds, financement, contrats d’actifs.
- Évaluation & Experts techniques : Méthodes d’évaluation infrastructure, due diligence technique.
- Banques : Comptes de souscription, d’exploitation et de change ; contrôles KYC/AML.
Documents à préparer
- Documents constitutifs : LPA/Statuts, memorandum d’offre, politique de side letters.
- Gouvernance : GP/Conseil, politique des conflits, schéma de délégations.
- Politique d’investissement : types d’actifs, zones, concentration, levier, ESG.
- Politiques de risque, évaluation, liquidité, durabilité (SFDR/Taxonomie le cas échéant).
- Contrats de services : AIFM, dépositaire, administrateur, auditeur, conseils.
- Dossier marketing : cibles, juridictions, notifications de pré-commercialisation/commercialisation.
Appels de capitaux, trésorerie et banque
Expliquez comment les engagements sont appelés, qui vire les fonds, le mix de devises attendu et les contreparties de paiement. Fournissez une piste claire pour les banques. Ajoutez des projections simples pour les 12 premiers mois.
Coûts et délais
- Unique : constitution du fonds, juridique, onboarding AIFM, onboarding dépositaire, onboarding bancaire, mise en place de l’audit.
- Récurrents : honoraires AIFM/gestion, dépositaire, administrateur, audit, éventuelle cotation, reportings.
- Le calendrier dépend du régime, de la disponibilité des prestataires et de l’exhaustivité du dossier.
