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Quelques faits sur le FCP luxembourgeois : Fonds commun de placement

par | Jan 25, 2022 | Structuration des entreprises

Quelques informations sur les fonds communs de placement luxembourgeois

Un Fonds Commun de Placement (FCP) luxembourgeois est Fonds d’investissement alternatif réservé, sans personnalité juridique. Par principe, il s’agit d’un véhicule non réglementé géré directement par une société de gestion luxembourgeoise.

Investisseurs du Fonds commun d’investissement luxembourgeois

Les investisseurs d’un fonds commun de placement luxembourgeois souscrivent des parts qui ne représentent qu’une partie du fonds commun de placement. Les dispositions relatives à la gestion efficace d’un Fonds Commun de Placement (FCP) luxembourgeois se trouvent dans ses statuts. Toutes les décisions pertinentes prises au sein du Fonds commun de placement (FCP) sont facilitées par un gestionnaire d’investissement au nom de ses investisseurs.

Forte d’une expertise de plusieurs années dans le domaine de la création de sociétés, Damalion offre une gamme complète de services de conseil pour aider les investisseurs privés et institutionnels avertis à trouver le véhicule d’investissement qui correspond à leurs besoins et à maximiser les divers avantages de la création de fonds au Luxembourg. Si vous avez des questions concernant l’incorporation de véhicules d’investissement alternatifs au Grand-Duché, nos experts Damalion seront prêts à discuter de l’option d’investissement adaptée à vos besoins.

Ces informations ne sont pas destinées à remplacer un conseil fiscal ou juridique individualisé. Nous vous suggérons de discuter de votre situation spécifique avec un conseiller fiscal ou juridique qualifié.

Damalion – Luxembourg

Quelques faits sur le FCP luxembourgeois (Fonds Commun de Placement)

Synthèse pour investisseurs, gérants et conseils. Présentation de la forme FCP, des bases légales, de la gouvernance, des investisseurs, de la fiscalité et des dépôts à effectuer. Utilisez cette page comme aide-mémoire et consultez des conseillers agréés avant toute décision.

Dernière mise à jour :

Qu’est-ce qu’un FCP au Luxembourg ?

Un FCP (fonds commun de placement) est un fonds d’investissement contractuel. Il n’a pas de personnalité juridique. Une société de gestion luxembourgeoise le gère. Un dépositaire luxembourgeois assure la garde des actifs. Le FCP peut être structuré comme :

  • FCP UCITS (retail, diversifié) sous la loi du 17 décembre 2010.
  • FCP UCI Partie II (non-UCITS, pouvant être proposé au retail selon conditions) sous la loi de 2010.
  • FCP SIF (investisseurs avertis) sous la loi du 13 février 2007.
  • FCP RAIF (investisseurs avertis ; mise en place rapide ; supervision indirecte via AIFM) sous la loi du 23 juillet 2016.

Le FCP peut être un fonds autonome ou un umbrella avec des compartiments.

Mises à jour 2025 pour les FCP

  • Pas de modification du cœur du FCP : le FCP reste un fonds contractuel sans personnalité juridique. Les niveaux d’actifs minimaux et la taxe d’abonnement au niveau du fonds restent inchangés.
  • Portée de reporting CSSF (à partir du 27 juin 2025) : attentes élargies en matière de notifications et d’informations pour certains fonds gérés par des IFM luxembourgeois, incluant de nombreux FCP AIF. Vérifiez si votre FCP est dans le périmètre et alignez les modèles.
  • AIFMD II / évolutions UCITS en préparation pour 2026 : le Luxembourg a lancé la transposition. Anticipez : outils de gestion de liquidité, reporting de délégation, précisions dépositaire, nouveaux rapports prudentiels. Mettez à jour politiques et documents d’offre dans votre calendrier 2026.
  • Éléments contextuels : des chantiers au niveau des gérants et de l’UE se poursuivent (par exemple, transparence). Ils ne changent pas la forme produit du FCP en 2025 mais peuvent affecter documents et reportings.

Conseil : réalisez un contrôle d’écart UCITS-FCP vs AIF-FCP (RAIF/SIF/Partie II) : politiques, libellés du prospectus, annexe LMT, cartographie des délégations et calendrier de reporting.

Points clés en un coup d’œil

Sujet FCP UCITS FCP UCI Partie II FCP SIF FCP RAIF
Nature juridique Fonds commun contractuel, sans personnalité juridique ; géré par une ManCo luxembourgeoise ; dépositaire et réviseur luxembourgeois
Investisseurs Retail Retail ou professionnels (selon prospectus et autorisation CSSF) Investisseurs avertis Investisseurs avertis
Autorisation Autorisation produit CSSF Autorisation produit CSSF Autorisation produit CSSF Pas d’autorisation produit CSSF ; AIFM externe agréé obligatoire
Actifs nets minimaux 1 250 000 EUR sous 6 mois après autorisation 1 250 000 EUR sous 12 mois après autorisation 1 250 000 EUR sous jusqu’à 24 mois (délai légal) 1 250 000 EUR sous jusqu’à 24 mois après lancement
Actifs éligibles Valeurs mobilières et actifs liquides (règles strictes) Champ plus large (selon prospectus ; supervision CSSF) Large éventail ; exigence de répartition des risques Large éventail ; si option « capital-risque », régime spécifique
Passeport de distribution Passeport UCITS retail dans l’UE Règles selon cible d’investisseurs ; AIFMD pour les AIF Passeport AIFMD pour investisseurs professionnels (via AIFM agréé) Passeport AIFMD pour investisseurs professionnels (via AIFM agréé)
Fiscalité (niveau fonds) Généralement exonéré d’IS et d’impôt sur la fortune ; taxe d’abonnement (souvent 0,05 %/0,01 %) Généralement exonéré d’IS et d’impôt sur la fortune ; taxe d’abonnement (typiquement 0,01 %) Généralement exonéré d’IS et d’impôt sur la fortune ; taxe d’abonnement (0,01 %) Généralement exonéré d’IS et d’impôt sur la fortune ; taxe d’abonnement (0,01 %) ; exemptions possibles
Gouvernance Le conseil de la ManCo supervise le FCP. Le dépositaire contrôle les flux et la garde. Le réviseur vérifie les comptes annuels. L’agent central tient la comptabilité et le registre des investisseurs.

Notes : les taux, exemptions et délais précis dépendent de la loi et des règles CSSF en vigueur pour chaque type de produit.

Checklist de mise en place

  • Choisir le régime : UCITS, Partie II, SIF ou RAIF.
  • Désigner une ManCo luxembourgeoise (et un AIFM si requis).
  • Désigner un dépositaire luxembourgeois, un administrateur central et un réviseur.
  • Préparer le règlement de gestion (règles du fonds), le prospectus et le DFI(D) si applicable.
  • Définir les politiques de gestion des risques, valorisation, délégations et conflits d’intérêts.
  • Mettre en place les contrôles LBC/FT, l’onboarding investisseurs et le filtrage sanctions.
  • Déposer ou notifier selon le cas (CSSF ou marketing AIFMD).
  • Atteindre le minimum d’actifs nets dans le délai légal.
  • Publier le rapport annuel et fournir les rapports périodiques.

Foire aux questions

1) Le FCP a-t-il une personnalité juridique ?
Non. Le FCP est un fonds commun contractuel sans personnalité juridique. La société de gestion agit en son nom et pour son compte.
2) Quelles lois luxembourgeoises s’appliquent à un FCP ?
Selon le régime : loi UCITS/Partie II du 17 décembre 2010, loi SIF du 13 février 2007 ou loi RAIF du 23 juillet 2016. La loi AIFM du 12 juillet 2013 s’applique lorsque le véhicule est un AIF.
3) Qui doit gérer un FCP ?
Une société de gestion luxembourgeoise. Pour les AIF, un AIFM agréé est requis (AIFM externe obligatoire pour un RAIF).
4) Un dépositaire luxembourgeois est-il obligatoire ?
Oui. Un dépositaire établi au Luxembourg est requis. Ses missions couvrent la garde, le suivi des flux de trésorerie et la surveillance.
5) Quels sont les seuils d’actifs minimaux ?
FCP UCITS : 1 250 000 EUR sous 6 mois à compter de l’autorisation. FCP Partie II : 1 250 000 EUR sous 12 mois. FCP SIF et FCP RAIF : en principe 1 250 000 EUR sous jusqu’à 24 mois (délai prévu par la loi). Vérifiez les textes CSSF et les documents constitutifs du fonds.
6) Qui peut investir ?
UCITS : investisseurs de détail. Partie II : de détail ou professionnels selon le prospectus et l’autorisation CSSF. SIF et RAIF : investisseurs avertis répondant aux critères légaux.
7) Quels passeports marketing s’appliquent ?
UCITS : passeport de détail UCITS. Pour les FCP AIF (Partie II AIF, SIF, RAIF) : commercialisation auprès des investisseurs professionnels via le passeport AIFMD par l’intermédiaire d’un AIFM UE agréé ; règles nationales applicables pour d’autres catégories et pays.
8) Les FCP sont-ils imposés au Luxembourg ?
En principe, exonération d’impôt sur le revenu et d’impôt sur la fortune au niveau du fonds. Une taxe d’abonnement s’applique (taux usuels de 0,05 % pour certaines classes retail UCITS et 0,01 % dans d’autres cas, sous réserve d’exemptions). Les investisseurs sont imposés selon leurs propres règles.
9) Qui signe pour le FCP en l’absence de personnalité juridique ?
La société de gestion signe et représente le FCP. Le dépositaire et les prestataires agissent selon leurs mandats légaux.
10) Les comptes doivent-ils être audités ?
Oui. Un réviseur d’entreprises agréé audite les comptes annuels. Les rapports sont mis à disposition selon la loi.
11) Un FCP peut-il être un umbrella avec des compartiments ?
Oui. Des compartiments séparés peuvent être créés. L’étanchéité des passifs s’applique conformément à la loi et au règlement de gestion.
12) Quels documents constituent le FCP ?
Le règlement de gestion (règles du fonds). Le prospectus, le DFI(D) le cas échéant, et les contrats de services complètent le cadre constitutionnel.
13) L’effet de levier et l’emprunt sont-ils autorisés ?
UCITS : limitations strictes. Les FCP AIF suivent l’AIFMD et les règles du produit. Les limites sont fixées dans le prospectus et la politique de gestion des risques.
14) Où les portefeuilles et comptes espèces doivent-ils être tenus ?
Conservés et contrôlés par le dépositaire luxembourgeois. Les réseaux de sous-conservation sont permis sous conditions légales.
15) Quelles règles de valorisation s’appliquent ?
UCITS : règles détaillées de valorisation. Les FCP AIF doivent appliquer des politiques de valorisation cohérentes et documentées. La ManCo/AIFM est responsable de la valorisation et du calcul de la VL (souvent via l’agent central).
16) Quelles informations doivent être fournies aux investisseurs ?
Prospectus et rapports périodiques. UCITS : DFI(D). AIF : informations AIFMD et reportings réglementaires. Les documents marketing doivent être clairs, exacts et non trompeurs.
17) Comment les conflits d’intérêts sont-ils gérés ?
Identification, prévention, gestion et divulgation des conflits. Tenue de registres. Mesures d’indépendance et de supervision prévues par la loi et les politiques internes.
18) Quelles règles LBC/FT s’appliquent aux souscriptions et rachats ?
La loi luxembourgeoise LBC/FT et les règles CSSF s’appliquent à la ManCo/AIFM, au dépositaire et à l’administrateur central. Devoir de vigilance et filtrage sanctions obligatoires.
19) Un FCP peut-il déléguer ?
Oui, sous réserve de diligences, de surveillance et d’accords écrits. La gestion de portefeuille, la gestion des risques et l’administration peuvent être déléguées dans les limites légales. La ManCo/AIFM demeure responsable.
20) Comment gérer les changements transfrontaliers ?
Procéder aux notifications ou autorisations requises (par exemple, modifications de ManCo/AIFM, dépositaire, politique d’investissement, structure de frais). Informer les investisseurs selon les délais et formats légaux.

Ce contenu est fourni à titre informatif. Il ne constitue pas un avis juridique ou fiscal. Consultez des conseillers agréés dans les juridictions concernées avant d’agir.

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