La raccolta di capitali dagli investitori è un compito a dir poco impegnativo, soprattutto quando si sceglie il giusto veicolo di fondi per raccogliere capitali in Lussemburgo. I promotori affrontano tipicamente varie implicazioni legali e fiscali, così come la scelta della giusta giurisdizione. A differenza di altri centri finanziari con opzioni limitate, il Lussemburgo offre una vasta gamma di soluzioni per aziende, originatori, manager e privati. Di seguito sono elencati alcuni veicoli di investimento che gli investitori stranieri possono scegliere quando raccolgono capitali nel Granducato del Lussemburgo.
Qual è il miglior veicolo per raccogliere capitali in Lussemburgo?
I gestori di fondi, le aziende e i privati possono scegliere tra fondi e veicoli di private equity regolamentati e non regolamentati. A seconda delle esigenze degli investitori, possono scegliere tra le seguenti opzioni:
- Un emittente per emettere titoli e finanziare le attività di una società
- Un fondo d’investimento sotto supervisione diretta della CSSF
- Un fondo o un veicolo non regolamentato viene istituito rapidamente e non ha bisogno dell’approvazione della CSSF
- Un fondo non supervisionato con un gestore di fondi d’investimento alternativi nominato (AIFM)
Fondo non regolamentato per la raccolta di capitale
SOPARFI è utilizzato come un fondo non regolamentato per la raccolta di capitali grazie alle sue politiche di finanziamento altamente flessibili, alle sue caratteristiche strutturali, alla mancanza di vincoli di investimento e ai benefici dei trattati sulla doppia imposizione. È uno dei veicoli più comunemente usati quando si strutturano transazioni transfrontaliere di private equity. Inoltre, è utilizzato da società multinazionali, fondi sovrani e family office per la raccolta di capitali in Lussemburgo.
Special Limited Partnership o SLP e Common Limited Partnership o CLP sono anche considerati veicoli di fondi altamente flessibili che hanno avuto successo nella raccolta di capitali negli ultimi anni. Ci sono molti vantaggi nell’optare per un SLP o CLP:
- Nessun requisito di capitale minimo
- Può essere stabilito rapidamente entro 2 o 3 settimane
- Non è richiesta alcuna approvazione regolamentare per il lancio del fondo
- Fondo non supervisionato
- La nomina di un GEFIA regolamentato non è obbligatoria nel caso in cui la sottosoglia sia inferiore a 100 milioni di euro
- Accesso al passaporto UE possibile attraverso i gestori di fondi di investimento alternativi
- Nessun requisito per il custode in caso di casi sotto soglia
- Può investire in qualsiasi tipo di attività
- Finanziamento trasparente dal punto di vista fiscale
- Alta flessibilità contrattuale
IlReserved Alternative Investment Fund o RAIF ha avuto un grande successo dalla sua creazione nel 2016. RAIF è il più facile e veloce da impostare con un’opzione per trasformare in SICAR un SIF in seguito.
- In termini di rigore, il RAIF è simile a un FIS o SICAR ma non è sotto la supervisione della CSSF
- Un RAIF deve nominare un gestore di fondi d’investimento alternativi con sede in Lussemburgo, che è direttamente regolamentato dalla CSSF, ma con i vantaggi di un passaporto AIFM
- Fondo non supervisionato
- Può investire in qualsiasi tipo di attività
- Stabilimento entro 4-6 settimane
Veicolo dell’emittente in Lussemburgo
I promotori di fondi di solito optano per il veicolo di cartolarizzazione lussemburghese o SV quando lanciano l’emissione di titoli, tra cui note, obbligazioni, token di sicurezza. Gli SV sono specificamente utili per scopi di finanziamento aziendale quando i canali di finanziamento tradizionali come le banche diventano difficili o troppo complicati da completare.
Dal 2004, il Lussemburgo ha emanato la legge sulla cartolarizzazione, un quadro giuridico altamente flessibile e innovativo progettato per le transazioni transfrontaliere. Gli SV sono ancora popolari e sono stati il veicolo del fondo per i principali accordi di cartolarizzazione paneuropei.
A partire dal 2020, i track record dei veicoli di cartolarizzazione in Lussemburgo sono i seguenti:
- Più di 1.319 veicoli di cartolarizzazione
- Più di 6.000 compartimenti che operano in Lussemburgo
- Attualmente rappresenta una quota di mercato del 30% degli SV in Europa
Principali vantaggi dei veicoli di cartolarizzazione
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Liquidità
Mentre le attività non possono essere vendute, possono generare un flusso regolare di reddito, fornendo agli originatori liquidità
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Accesso ai mercati dei capitali
I veicoli di cartolarizzazione forniscono ai cedenti un accesso efficiente e facile ai mercati dei capitali. Per esempio, una società con un rating BBB che è in grado di cartolarizzare beni può ottenere con successo un rating AAA per assicurarsi fondi a costi ridotti.
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Fonte di finanziamento altamente diversificata
Una società può diversificare le opportunità di finanziamento soprattutto nei casi in cui può essere difficile ottenere un finanziamento bancario.
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Ampia varietà di soluzioni
I promotori di fondi possono scegliere tra una lunga lista di forme giuridiche, così come il tipo di società o di fondo, e infine tra SV regolati e non regolati.
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Trattamenti fiscali
In sostanza, i veicoli di cartolarizzazione sono veicoli di investimento neutrali.
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Protezione degli investitori
Il miglior interesse degli investitori è protetto attraverso il riconoscimento statutario del ricorso limitato e della removibilità del fallimento.
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Segregazione delle attività
Gli SVS sono autorizzati a creare compartimenti per segregare i beni. Il ring fencing è permesso dalla legge sulla cartolarizzazione.
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Ricorso limitato
La legge sulla cartolarizzazione impone un ricorso limitato, nessun sequestro di beni, nessuna disposizione di petizione e subordinazione.
Per gli investitori, investire in un veicolo di cartolarizzazione comporta i seguenti vantaggi:
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Maggior rendimento degli attivi di qualità
Gli investitori possono investire in attività di alta qualità che generano rendimenti più stabili.
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Rendimenti ragionevoli e rapporto di rischio
I titoli emessi da una SV offrono vari tipi di titoli, pagando rendimenti diversi e in gran parte basati sul rischio di esposizione o sulla scadenza. Gli investitori possono quindi scegliere in base alla loro rispettiva propensione al rischio.
Fondi supervisionati per la raccolta di capitale
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UCITS
Undertaking for Collective Investment in Transferrable Securities o UCITS – Questo è il prodotto di fondi distribuiti più comunemente usato in tutto il mondo.
- fondo al dettaglio altamente regolamentato sotto la supervisione diretta della CSSF
- segue le regole di investimento e diversificazione della struttura, quindi può investire solo in titoli quotati, marchi, attività assimilate e componenti di indici
- Gli OICVM beneficiano del passaporto europeo. Una volta che l’autorizzazione è rilasciata dalla CSSF in Lussemburgo, possono essere offerti e distribuiti al pubblico in tutti gli Stati membri dell’UE
2. SIF
Specialized Investment Fund o SIF è un fondo altamente flessibile destinato a investitori ben informati e professionali.
- I FIS possono detenere partecipazioni o detenere attività dirette
- I FIS presentano un basso livello di diversificazione al 30% per attività
- I FIS concedono anche il passaporto AIFMD, purché siano soddisfatte alcune condizioni
Costo della creazione di un veicolo d’investimento in Lussemburgo
I costi operativi di set-up e di gestione dipenderanno dalla soluzione o dal veicolo di investimento che hai scelto per il tuo business. Damalion vi guiderà con competenza nella scelta della giusta struttura e determinerà la giusta piattaforma di cartolarizzazione per le vostre attività. Contatta i nostri esperti oggi stesso per sapere come puoi creare un veicolo d’investimento per raccogliere capitali nel Lussemburgo.
Queste informazioni non sono destinate a sostituire una specifica consulenza fiscale o legale personalizzata. Vi suggeriamo di discutere la vostra situazione specifica con un consulente fiscale o legale qualificato.
