Le Luxembourg est depuis longtemps une plaque tournante de la gestion de fortune privée familiale, offrant diverses structures juridiques pour répondre aux besoins des investisseurs internationaux.
L’une de ces entités est la Société de gestion de patrimoine familial (SPF), qui a été spécialement conçue pour faciliter la gestion de fortune familiale.
Toutefois, les activités de la SPF sont étroitement réglementées afin de garantir qu’elle ne s’égare pas dans des activités commerciales.
Comprendre ces limites est crucial pour les familles et les gestionnaires de fortune qui cherchent à maximiser les avantages de cette structure juridique.
Damalion vous présente les activités autorisées d’une SPF, les types d’actifs qu’elle peut détenir et ses limites en matière d’activités commerciales.
Qu’est-ce que la holding familiale luxembourgeoise SPF ?
Une SPF est une société de gestion de fortune privée familiale au Luxembourg qui a été créée pour servir les particuliers et les family offices.
Sa fonction première est d’acquérir, de détenir et de gérer des actifs financiers.
Il lui est toutefois interdit d’exercer des activités commerciales ou de gérer des sociétés.
La Société de Gestion de Patrimoine Familial (SPF) est souvent choisie pour sa simplicité et ses avantages fiscaux, puisqu’elle est exonérée de l’impôt sur les sociétés, de l’impôt sur la fortune et de la TVA, sous certaines conditions.
Toutefois, ces avantages fiscaux sont assortis de règles strictes, qui définissent les limites des activités autorisées.
Activités financières autorisées d’une SPF
Les SPF sont limitées à des activités financières passives, ce qui signifie qu’il leur est strictement interdit de s’engager dans toute forme de commerce.
Leur champ d’action se limite à l’acquisition, à la gestion et à la cession d’actifs financiers.
Cela permet aux SPF de se concentrer sur la préservation et la croissance du patrimoine sans s’impliquer dans des activités commerciales opérationnelles.
Principaux actifs financiers qu’une SPF peut détenir
- Actions ou équivalents dans des sociétés
Une SPF luxembourgeoise peut détenir des actions ou des équivalents dans des sociétés publiques et privées, y compris des SOPARFI (Société de Participations Financières).
Les SOPARFI sont une structure courante au Luxembourg, principalement conçue pour détenir et gérer des actifs, à l’instar d’une SPF, mais sans les limitations strictes en matière d’activités commerciales.
- Obligations Les obligations sont l’un des principaux actifs qu’une SPF peut détenir.
Les obligations constituent une option d’investissement stable et peu risquée qui s’inscrit dans la stratégie d’investissement passive d’une SPF. - Warrants et produits dérivés Les SPF peuvent investir dans des warrants et des produits dérivés, y compris des options de vente ou d’achat sur des titres, des indices et des devises.
Toutefois, ces investissements doivent s’inscrire dans le cadre d’une stratégie passive.
La négociation ou la gestion active de ces actifs serait contraire au cadre juridique de la SPF. - Participations dans des fonds de titrisation et d’investissement Les investissements dans des véhicules de titrisation et des fonds d’investissement sont autorisés.
De nombreuses SPFchoisissent cette voie pour des investissements diversifiés et peu risqués. - Comptes de dépôt Une SPF peut également détenir des comptes de dépôt, ce qui en fait un outil polyvalent pour la gestion des liquidités.
Activités interdites d’une SPF
Bien que la SPF offre une certaine souplesse dans la gestion des actifs financiers, il existe plusieurs restrictions qui l’empêchent de fonctionner comme une entité commerciale.
La SPF ne peut en aucun cas s’engager dans des activités commerciales.
En outre, elle ne peut pas détenir de propriété intellectuelle, de biens immobiliers ou tout autre actif susceptible d’être utilisé à des fins commerciales.
Ces restrictions garantissent que la SPF reste un véhicule destiné exclusivement à la gestion de fortune privée.
Non Détention de biens immobiliers
L’une des limitations les plus importantes pour une SPF est qu’elle ne peut pas détenir de biens immobiliers.
Il s’agit là d’une différence essentielle par rapport à d’autres structures luxembourgeoises telles que la SOPARFI, qui peut s’engager dans des activités immobilières.
Prêts non productifs d’intérêts
Une autre restriction notable est qu’une SPF ne peut pas accorder de prêts portant intérêt.
Cette règle a pour but d’empêcher la SPF de s’engager dans une activité qui s’apparente à une entreprise commerciale.
Bien que la SPF puisse fournir des fonds à des parties liées, ces prêts doivent être exempts d’intérêts pour être conformes à la réglementation.
Conséquences de la non-conformité
Une SPF qui enfreint ces restrictions s’expose à des sanctions sévères.
S’il s’avère qu’elle se livre à des activités interdites, la SPF peut perdre son statut d’exonération fiscale, ce qui entraîne des conséquences financières importantes pour ses actionnaires.
Il est donc crucial pour les SPF de rester dans les limites fixées par la loi luxembourgeoise.
Avantages d’une SPF luxembourgeoise
Malgré ses limites, la SPF reste une option intéressante pour la gestion de fortune privée en raison de ses nombreux avantages :
- Avantages fiscaux Les SPF sont exonérées de l’impôt sur le revenu des sociétés, de la taxe professionnelle communale, de l’impôt sur la fortune et de la TVA, ce qui en fait un instrument très efficace sur le plan fiscal pour la gestion de la fortune familiale.
- Simplicité La SPF est une structure simple, avec des exigences minimales en matière de rapports, ce qui en facilite la gestion et la maintenance par rapport à des entités juridiques plus complexes.
- Protection des actifs En séparant leur patrimoine personnel dans une SPF, les familles peuvent mieux protéger leurs actifs contre les responsabilités personnelles.
Cela peut s’avérer particulièrement utile dans les situations transfrontalières, où les risques juridiques sont accrus.
Comment le SPF se compare-t-il à SOPARFI ?
Bien que les SPF et les SOPARFI soient des structures juridiques populaires pour la gestion d’actifs au Luxembourg, elles répondent à des besoins différents.
La SOPARFI, contrairement à la SPF, peut s’engager dans des activités commerciales, y compris la détention de biens immobiliers et de propriété intellectuelle.
Cependant, la SOPARFI ne bénéficie pas des mêmes avantages fiscaux que la SPF.
Pour les familles qui se concentrent uniquement sur la gestion passive de leur fortune, la SOPARFI est généralement l’option la plus intéressante.
Pour celles qui recherchent une structure plus polyvalente, la SOPARFI peut s’avérer plus adaptée.
La SPF luxembourgeoise est un outil puissant pour les familles qui cherchent à gérer leur fortune d’une manière fiscalement avantageuse.
En se concentrant exclusivement sur des activités d’investissement passives, la SPF offre simplicité, avantages fiscaux et protection des actifs.
Toutefois, il est essentiel de comprendre ses limites.
La SPF ne peut pas s’engager dans des activités commerciales, détenir des biens immobiliers ou accorder des prêts rémunérés.
Le non-respect de ces règles peut entraîner de lourdes sanctions. Il est donc essentiel que les détenteurs de SPF restent dans les limites de la législation luxembourgeoise.
Pour les familles qui recherchent un moyen juridiquement solide et fiscalement avantageux de gérer leurs actifs financiers, la SPF est une option bien réglementée qui présente des avantages indéniables.
Cependant, il est toujours recommandé de consulter des conseillers juridiques et financiers pour s’assurer que la structure s’inscrit dans votre stratégie globale de gestion de fortune.
Damalion aide les familles et les entrepreneurs internationaux à protéger leurs actifs et à maintenir leur fortune en mettant en place leur gestion privée luxembourgeoise avec compte bancaire. Contactez votre expert Damalion dès maintenant. Ces informations ne sont pas destinées à remplacer un conseil fiscal ou juridique individualisé. Nous vous suggérons de discuter de votre situation spécifique avec un conseiller fiscal ou juridique qualifié.
Guide clair de la SPF luxembourgeoise : activités financières autorisées, limites à respecter, mise en place de contrôles et rappel des règles 2025 de taxe d’abonnement.
Pour investisseurs, family offices, entrepreneurs et entreprises familiales
Dernière mise à jour : 11 septembre 2025
Qu’est-ce qu’une SPF luxembourgeoise et quand l’utiliser ?
Avant de choisir ce véhicule, alignez vos objectifs patrimoniaux avec sa finalité privée afin d’assurer une cohérence lors de l’ouverture des comptes et de l’exploitation.
- Véhicule de détention patrimoniale réservé à des investisseurs éligibles
- Détention d’actifs financiers, sans activité commerciale
- Soumise à une taxe d’abonnement annuelle sur l’actif net plutôt qu’aux impôts sur les sociétés classiques
Pour une vue d’ensemble, consultez le guide SPF et comparez avec la SOPARFI luxembourgeoise ou le régime fiscal du RAIF selon vos objectifs.
Quelles activités financières sont autorisées pour une SPF ?
Appuyez-vous sur la liste suivante pour définir une politique d’investissement et les pièces justificatives.
- Détention d’instruments financiers. Actions, obligations, parts de fonds, instruments monétaires et titres assimilés détenus à des fins patrimoniales.
- Trésorerie et dépôts. Comptes multidevises, dépôts à terme et placements de trésorerie encadrés par une politique écrite.
- Participations intragroupe financières. Participations en capital ou en dette dans des véhicules patrimoniaux conformes à l’objet non commercial.
- Arbitrages de portefeuille. Souscriptions, rachats et transferts nécessaires à la gestion des actifs financiers.
- Couvertures annexes. Instruments simples de couverture (par ex. change à terme) destinés à réduire les risques, sans activité spéculative.
Pour les couches de gouvernance et structures de détention, voir les avantages des holdings luxembourgeoises.
Quelles opérations sont restreintes ou hors du périmètre SPF ?
Définissez les limites dès le départ afin d’aligner contrats, paiements et reportings avec la loi et les attentes des contreparties.
- Pas de prestation de services à des tiers ni d’activité commerciale
- Pas de gestion de portefeuille pour compte de tiers comme ligne d’activité
- Pas d’opérations susceptibles de requalifier l’entité en entreprise commerciale
- Immobilier direct commercial exclu ; exposition possible via des instruments financiers d’entités immobilières détenues
Si des opérations sont nécessaires, étudiez une SOPARFI et des SPV dédiés par actif.
Comment installer des contrôles pour rester dans les activités autorisées ?
Mettez en œuvre ces mesures pour une surveillance simple et constante.
- Politique d’actifs. Définir instruments éligibles, critères de contrepartie et règles de couverture ; revue annuelle.
- Règles de signature. Seuils d’autorisation à deux signatures et limites de paiement adaptées aux flux.
- Documentation. Procès-verbaux pour investissements, distributions et positions intragroupe.
- Tenue des registres. Registres, relevés et confirmations appuyant l’assiette d’actif net.
- Coordination des conseils. Alignement fiscal, juridique et comptable sur le périmètre et les obligations annuelles.
Pour plusieurs actifs ou co-investissements, utilisez des entités séparées et un calendrier de gouvernance consolidé.
Comment la SPF est-elle imposée en 2025 et qu’est-ce qui change ?
Anticipez la charge annuelle et réunissez les éléments probants de l’actif net.
- Taxe d’abonnement annuelle calculée sur l’actif net
- Seuil minimum et plafond actualisés applicables à partir de 2025
- Exonération en principe d’IS, d’impôt commercial communal et d’impôt sur la fortune au niveau de la SPF
Pour comparer les régimes, voir les essentiels de la SPF et la SOPARFI.
Comment mettre en place une SPF et rester conforme ?
Suivez cette séquence, de la décision au reporting annuel.
- Vérifier l’éligibilité. Investisseurs éligibles et actifs de nature financière.
- Choisir la forme sociale. Souvent SA ou S.à r.l. configurée pour qualifier comme SPF.
- Rédiger statuts et politiques. Objet, périmètre non commercial, politique d’actifs et règles décisionnelles.
- Ouvrir les comptes et fixer des limites. Dossiers KYC, origine des fonds, signataires et seuils.
- Formalités et inscription à la taxe. Étapes notariales et enregistrement à la taxe d’abonnement.
- Exploiter et déclarer. Tenue des PV, calcul annuel de l’actif net et paiement de la taxe.
Pour l’incorporation, voir incorporer une SPF au Luxembourg.
Questions fréquentes sur les activités autorisées d’une SPF
Réponses concises pour définir un périmètre efficace et acceptable par les contreparties.
Que signifie « SPF luxembourgeoise » en termes simples ?
Qui est un investisseur éligible ?
Quels instruments financiers sont admis ?
Les produits dérivés sont-ils autorisés ?
La SPF peut-elle octroyer des prêts intragroupe ?
La SPF peut-elle détenir du capital-investissement ?
La détention immobilière directe est-elle possible ?
La SPF a-t-elle accès aux conventions fiscales ?
Quel est le traitement des dividendes et plus-values ?
Quels contrôles internes recommandez-vous ?
Qu’est-ce qui change en 2025 ?
Comment les banques évaluent-elles une SPF ?
Quel délai pour la mise en place ?
Comment organiser les distributions ?
Où comparer avec d’autres solutions ?
| Thème | SPF : activités autorisées en bref |
|---|---|
| Finalité | Détention patrimoniale d’actifs financiers |
| Autorisé | Titres, dépôts, participations financières, couvertures non spéculatives |
| Restreint | Commerce, services à des tiers, spéculation |
| Fiscalité | Taxe d’abonnement annuelle ; en principe pas d’IS/ICC/IF au niveau SPF |
| Gouvernance | Politique d’actifs, signatures, documentation, preuve de l’actif net |
Pour aller plus loin : incorporer une SPF, points clés de la SPF et taxe 2025, et comparaison des holdings.
