Den 14. juli 2016 godkendte Luxembourgs parlament lovforslag nr. 6929 om indførelse af den reserverede alternative investeringsfond (RAIF), som har til formål at revolutionere fondslandskabet i Storhertugdømmet. Denne nye ordning svarer i nogen grad til den ordning, der gælder for specialiserede investeringsfonde (SIF) med en attraktiv skatteordning, men indebærer ikke direkte tilsyn fra Kommissionen for Tilsyn med den Finansielle Sektor (CSSF). Dette blev udviklet med henblik på strukturering af alternative investeringsfonde (AIF’er), der udnævner en behørigt autoriseret forvalter af alternative investeringsfonde (AIFM).

• Den reserverede alternative investeringsfond (RAIF) er et innovativt investeringsværktøj, da den tilbyder forskellige struktureringsmuligheder, herunder separate segmenter, der er tilgængelige for ikke-regulerede fonde. Det er en fremragende løsning, der hjælper forvaltere af alternative investeringsfonde (AIFM’er ) med at undgå dobbeltbeskatning af reguleringslag.

• Den reserverede RAIF-struktur (Reserved Alternative Investment Fun) er en fremragende løsning for behørigt autoriserede investeringsfondsforvaltere, uanset om en fun er etableret i Luxembourg eller i en anden EU-medlemsstat.

• Vigtigst er det, at den reserverede alternative investeringsfond (RAIF) er tilpasset for at supplere det nye reguleringsfokus, som har flyttet sit fokus fra produkttilsyn til ledelsestilsyn.

• Under den reserverede alternative investeringsfond (RAIF) vil alle alternative investeringsfonde være under direkte tilsyn gennem deres respektive godkendte forvaltere af alternative investeringsfonde (AIFM) med henblik på at oprette sig som regulerede produkter (del II-OCI’er, SIF’er eller SICAR’er) eller uregulerede produkter (SCSps eller RAIF’er).

• Ved at vedtage den reserverede alternative investeringsfond (RAIF) forbedres Luxembourgs tiltrækningskvalitet som en jurisdiktion for etablering af alternative investeringsfonde (AIF’er) ved at udvide rækken af investeringsinstrumenter, der er tilgængelige for udenlandske investorer.

Skatteordning for reserverede alternative investeringsfonde (RAIF)

Den reserverede alternative investeringsfond (RAIF) er underlagt en dobbelt skatteordning, herunder:

I. Generel skatteordning

• Reserverede alternative investeringsfonde (RAIF’er ) er underlagt samme skatteordning som specialiserede investeringsinstrumenter (SIF’er).
• I henhold til den generelle skatteordning er den reserverede alternative investeringsfond (RAIF) fritaget for selskabsskat og andre skatter i Luxembourg med undtagelse af tegningsskat på 0,01 % af nettoaktiverne.
• Tegningsafgiften finder anvendelse på reserverede alternative investeringsfonde (RAIF), der er oprettet som et kommanditselskab (SCS) og et særligt kommanditselskab (SCSp).
• Reserverede alternative investeringsfonde (RAIF’er ) er fritaget for tegningsskat i følgende tilfælde:

A- Hvis aktiverne er investeret i andre luxembourgske institutter for kollektive investeringer (OCI’er), specialiserede

investeringsfonde (SIF’er) og reserverede alternative investeringsfonde (RAIF’er), da de allerede er vurderet

med abonnementsafgift.

B- Hvis en reserveret alternativ investeringsfond (RAIF) udelukkende har til formål at foretage kollektive investeringer i pengemarkeds

instrumenter og placering af indskud i kreditinstitutter.

C- Hvis den reserverede alternative investeringsfond (RAIF) investerer i pensionspuljemidler.

D- Hvis den reserverede alternative investeringsfond (RAIF) investerer i mikrofinansieringsinstitutioner.

II. Frivillig skatteordning

• Dette er beregnet til reserverede alternative investeringsfonde (RAIF’er), der investerer i risikovillig kapital Reserverede alternative investeringsfonde (RAIF’er) undtagen fælles investeringsfond.
• Selskaber, der investerer i risikovillig kapital, er omfattet af en særlig skatteordning, som er identisk med den ordning, der gælder for SICAR’er, og som fritager dem for tegningsskat.
• Alle reserverede alternative investeringsfonde (RAIF’er) i form af aktieselskaber (SA), kommanditselskaber (SCA) og private aktieselskaber (SARL), som vælger at være under en særlig skatteordning, vil være fuldt skattepligtige. Det betyder, at de kan få adgang til dobbeltbeskatningsaftaler og kan blive fritaget fra deres skattegrundlag med al indkomst og kapitalgevinst fra værdipapirer.
• Alle indtægter fra kontanter, der er i afventning af investeringer i risikovillig kapital, er fritaget, forudsat at kontanterne er investeret i risikovillig kapital inden for en periode på 12 måneder.
• Reserverede alternative investeringsfonde (RAIF’er), der vælger at være omfattet af en særlig skatteordning, vil være fritaget for nettoformueskat, med undtagelse af en minimumsformueskat, der gælder for fuldt skattepligtige luxembourgske selskaber siden den 1. januar 2016.
• Minimumsbeløbet for den nettoformueskat, der skal betales, er 3 210 EUR for reserverede alternative investeringsfonde (RAIF’er), der besidder faste finansielle aktiver, kontanter og værdipapirer.
• Reserverede alternative investeringsfonde (RAIF’er) i form af et kommanditselskab (SCS) og et særligt kommanditselskab (SCSp) kan vælge at være under en særlig skatteordning, som vil være fuldt ud skattemæssigt gennemsigtig og vurderet med direkte skatter i Luxembourg.
• For at en kommanditselskabsstruktur (SCS) eller et særligt kommanditselskab (SCSp) kan drage fordel af den valgfrie skatteordning, skal dokumenterne for en reserveret alternativ investeringsfond (RAIF) indeholde følgende kriterier.

A- Dens eneste formål er investering i risikovillig kapital.

B- Den er omfattet af artikel 48 i RAIF-loven, som fastsætter den særlige skatteordning.

I henhold til loven om reserverede alternative investeringsfonde (RAIF) er begrebet risikovillig kapital ikke klart defineret. Regeringen foreslår imidlertid, at det i lovforslaget præciseres, at der bør henvises til retningslinjerne i Kommissionens tilsyn med den finansielle sektor (CSSF) i cirkulære 06/241 af 5. april 2006 om begrebet risikovillig kapital, der finder anvendelse på SICAR’er.

• I tilfælde af paraplyreservede alternative investeringsfonde (RAIF’er) skal valget af den særlige skatteordning foretages på RAIF-niveau som helhed.
• På denne baggrund er det umuligt at have visse afdelinger under samme paraply, som er underlagt den generelle skatteordning, og andre, som er underlagt den særlige skatteordning.
• Revisorerne for en reserveret alternativ investeringsfond (RAIF), der har valgt den særlige skatteordning, skal ved udgangen af hvert regnskabsår indsende en rapport, der attesterer, at en reserveret alternativ investeringsfond (RAIF) har investeret i risikovillig kapital i en given periode.
• Den finansielle rapport skal meddeles til den luxembourgske administration for direkte skatter.

Reserveret alternativ investeringsfond Princippet om risikospredning

• Alle reserverede alternative investeringsfonde (RAIF’er) skal overholde princippet om risikospredning, medmindre de udelukkende investerer i risikovillig kapital og har valgt at være omfattet af en særlig skattebehandling.
• En reserveret alternativ investeringsfond (RAIF ) indeholder ingen strenge retningslinjer for den minimumsdiversificering, der skal opretholdes i dens portefølje.
• Alle reserverede alternative investeringsfonde (RAIF’er) skal henvise til de retningslinjer, som Kommissionen for Tilsyn med den Finansielle Sektor (CSSF) har fastsat i sit cirkulære 07/309 om risikospredning i forbindelse med specialiserede investeringsfonde (SIF’er).
• Individuelle reserverede alternative investeringsfonde (RAIF’er) og deres delfonde må ikke investere mere end 30 % af deres bruttoaktiver i et enkelt aktiv.
• Begrænsningen på 30 % gælder ikke for investeringer i værdipapirer eller investeringer, der er garanteret af en OECD-medlemsstat eller lokale myndigheder.
• Denne begrænsning er også ophævet for kollektive investeringsordninger, der er underlagt krav om risikospredning, som gælder for reserverede alternative investeringsfonde (RAIF’er) eller deres underfonde.
• Reserverede alternative investeringsfonde (RAIF’er) og individuelle delfonde kan investere i infrastrukturaktiver ud fra et lempeligt krav om risikospredning. Et investeringsinstrument anses for at være tilstrækkeligt diversificeret, hvis det har mindst to investeringer, og ingen enkelt investering udgør mere end 75 % af bruttoaktiverne.
• En reserveret alternativ investeringsfond (RAIF) vil have stor fordel af en indledende opstartsperiode for at overholde ovennævnte regler om risikospredning.
  

Det kan være nemt og ligetil atoprette et investeringsinstrument som f.eks. en luxembourgsk RAIF med hjælp fra vores eksperter hos Damalion. Som en førende virksomhedskonsulent hjælper vi dig med at spare tid og penge med vores dygtige eksperter, der er med dig på alle trin. Selv om etableringen af din virksomhed i Luxembourg er forbundet med mange udfordringer, vil vi forberede dig på at sætte dine bedste ben fremad med ekspertrådgivning fra folk med erfaring og ekspertise inden for RAIF-virksomhed. Damalion er dit rigtige valg. Vores team består af et globalt servicenetværk, vi har et team af tjenesteudbydere, herunder advokater, konsulenter og revisorer med omfattende viden om hjælp til oprettelse af selskaber, åbning af bankkonti, bogføring, regnskab, ledelse og skatterådgivning, for blot at nævne nogle få. Vi vil være din pålidelige partner på din investeringsrejse i Luxembourg, så du kan udvikle din virksomhed globalt. Tag kontakt med en Damalion-ekspert i dag, så vi kan lære dig og dine behov bedre at kende.

Disse oplysninger er ikke beregnet til at erstatte specifik individualiseret skat eller juridisk rådgivning. Vi foreslår, at du diskuterer din specifikke situation med en kvalificeret skatte- eller juridisk rådgiver.