La Bourse de Luxembourg a décidé d’autoriser l’inscription des jetons de sécurité sur sa liste officielle des valeurs mobilières (SOL).
Cette admission s’inscrit dans un contexte plus large marqué par l’élan de la digitalisation des marchés à l’aide de la technologie blockchain, notamment par l’adoption imminente du régime pilote de l’Union européenne, qui autorisera le traitement des jetons de sécurité par les infrastructures de marché en compatibilité avec les réglementations européennes connexes, dans le cadre d’une période transitoire.
Les jetons de sécurité natifs émis sur DLT (Distributed Ledger Technology) permettent un processus d’émission et un cycle de vie entièrement numériques.
Que sont les jetons de sécurité ?
Les jetons de sécurité sont précisés par le Bourse de Luxembourg (LuxSE) comme “des instruments financiers qui sont émis et existent sur un registre distribué, permettant un processus d’émission et de service entièrement numérique” qui offrent des avantages similaires aux instruments financiers plus formels et ont le potentiel de stimuler l’efficacité et la transparence, rendant les transactions plus sûres et plus résilientes.
L’avantage d’enregistrer un jeton de sécurité au Luxembourg
L’inscription des jetons de sécurité sur SOL pourrait comporter des incitations et des avantages spécifiques pour les émetteurs, tels que les suivants :
- L’affichage public peut augmenter la visibilité des jetons de sécurité et inviter les investisseurs.
- L’enregistrement peut également favoriser la diffusion de données significatives sur les prix et les titres, ce qui sera illustré.
Jetons de sécurité Champ d’application
Compte tenu de la nature complexe de ces jetons, l’admission des jetons de sécurité sur la liste officielle des valeurs mobilières (SOL) est soumise aux normes suivantes :
- Seuls les émetteurs qualifiés ou ceux qui ont des antécédents valables en matière d’émission de titres de créance peuvent être admis sur la liste officielle des valeurs mobilières (SOL).
- Le prix de ces titres doit être fixé en monnaie fiduciaire.
- Pour être inscrites sur la liste officielle des valeurs mobilières (SOL), les offres de titres DLT (Distributed Ledger Technology) doivent être limitées aux investisseurs qualifiés ou attribuées en coupures de gros.
Informations relatives à l’émission d’instruments financiers DLT (Distributed Ledger Technology)
Dans le cas des instruments financiers DLT (Distributed Ledger Technology), la notice d’information doit contenir les informations supplémentaires suivantes.
- Détails sur les instruments financiers DLT concernant les procédures décrites dans les conditions générales des titres effectuées de manière automatisée dans l’environnement DLT et la DLT utilisée.
- firmel’existence d’un protocole d’urgence (en cas de défaillance de la DLT) permettant d’identifier les détenteurs d’instruments financiers de la DLT en cas de défaillance.
- Unefirmeécrite et stimulée que les instruments financiers DLT sont autorisés en tant que titres en vertu du droit applicable aux instruments financiers DLT.
- Illustration des parties impliquées dans l’émission, la conservation, l’enregistrement, le transfert et lafirmedes instruments financiers DLT.
- Les détails du processus de paiement si ce processus comprend le transfert de jetons de règlement.
- Détails des facteurs de risque associés principalement aux instruments financiers DLT, à la procédure de règlement et à la DLT sous-jacente.
- Considérations environnementales sur le DLT utilisé.
Conclusion
Bien que la négociation de jetons de sécurité sur les marchés boursiers réglementés soit encore confrontée à des défis juridiques majeurs, la dynamique constante dans ce domaine donne une assurance quant à l’avenir des instruments financiers et de la technologie blockchain.
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