La Borsa del Lussemburgo ha deciso di autorizzare la registrazione dei token di sicurezza nel suo Securities Official List (SOL).
Questa ammissione avviene in un contesto più ampio, caratterizzato dallo slancio della digitalizzazione del mercato attraverso la tecnologia blockchain, in particolare grazie all’imminente adozione del Regime Pilota dell’Unione Europea, che autorizzerà il trattamento dei token di sicurezza attraverso le infrastrutture di mercato in compatibilità con le relative normative UE entro un periodo di transizione.
I token di sicurezza nativi emessi su DLT (Distributed Ledger Technology) consentono un processo di emissione e un ciclo di vita completamente digitali.
Cosa sono i token di sicurezza?
I token di sicurezza sono chiariti dal Borsa Valori del Lussemburgo (LuxSE) come “strumenti finanziari che vengono emessi ed esistono su un libro mastro distribuito, consentendo un processo di emissione e di servizio completamente digitale” che offrono vantaggi simili agli strumenti finanziari più formali e hanno il potenziale per aumentare l’efficienza e la trasparenza, rendendo le transazioni più sicure e resilienti.
Il vantaggio di registrare un token di sicurezza in Lussemburgo
La quotazione dei Security Token su SOL potrebbe comportare incentivi e vantaggi specifici per gli emittenti, come ad esempio i seguenti:
- L’esposizione pubblica può aumentare la visibilità dei Security Token e invitare gli investitori.
- La registrazione può anche promuovere la diffusione di dati significativi sui prezzi e sui titoli, che verranno illustrati.
Token di sicurezza Ambito di applicazione
Data la natura complessa di questi token, l’ammissione dei security token al Securities Official List (SOL) è soggetta ai seguenti standard:
- Solo gli emittenti qualificati o con un valido track record che emettono strumenti finanziari di debito possono essere ammessi alla Securities Official List (SOL).
- Questi titoli devono essere valutati in valuta fiat.
- Per essere registrate nella Securities Official List (SOL), le offerte di titoli DLT (Distributed Ledger Technology) devono essere limitate a investitori qualificati o assegnate in tagli wholesale.
Informazioni relative all’emissione di strumenti finanziari DLT (Distributed Ledger Technology)
Nel caso di strumenti finanziari DLT (Distributed Ledger Technology), la nota informativa deve contenere le seguenti informazioni aggiuntive.
- Dettagli sugli Strumenti Finanziari DLT relativi alle procedure descritte nei termini e nelle condizioni dei titoli eseguiti in modo automatizzato all’interno dell’ambiente DLT e del DLT utilizzato.
- Conferma dell’esistenza di un protocollo di emergenza (in caso di guasto del DLT) che consenta di identificare i titolari degli Strumenti Finanziari DLT in caso di tale guasto.
- Una conferma scritta e stimolata che gli Strumenti Finanziari DLT sono autorizzati come Titoli ai sensi della legge che governa gli Strumenti Finanziari DLT.
- Illustrazione delle parti coinvolte nell’emissione, nella custodia, nella registrazione, nel trasferimento e nella conferma degli strumenti finanziari DLT.
- Dettagli del processo di pagamento se tale processo include il trasferimento di Gettoni di regolamento.
- Dettagli dei fattori di rischio associati principalmente agli Strumenti Finanziari DLT, alla procedura di regolamento e al DLT sottostante.
- Considerazioni ambientali sul DLT utilizzato.
Conclusione
Sebbene la negoziazione dei Security Token nelle borse valori regolamentate debba ancora affrontare importanti sfide legali, il costante slancio in questo settore fornisce garanzie sul futuro degli strumenti finanziari e della tecnologia blockchain.
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