Ein Master-Feeder-Fonds ist ein Anlagevehikel, in der Regel eine Kommanditgesellschaft, die Vermögenswerte und Kapitalzusagen von Anlegern bündelt und dieses Kapital in einen Dachfonds, in der Regel einen Master-Fonds, investiert oder “einspeist”, der wiederum alle im Master-Portfolio gehaltenen Anlagen leitet und beaufsichtigt.
Der Master-Feeder-Fonds wird einfach Feeder genannt und ist eine Methode zur Strukturierung von Investmentfonds, bei der verschiedene Anlagevehikel für eine Gruppe von Investoren geschaffen werden.
Struktur eines Master-Feeder-Fonds
Bei einer Master-Feeder-Fonds-Struktur legen die Anleger ihr Kapital in Feeder-Fonds an, die dann in einen Master-Fonds investiert werden. Während der Feeder-Fonds die Anteile des Master-Fonds erwirbt, führt der Master-Feeder-Fonds den gesamten Handel am Markt durch und tätigt alle Portfolioinvestitionen. Eine Master-Feeder-Fondsstruktur ermöglicht die Akkumulation einer großen Menge handelbarer Vermögenswerte, was die betriebliche Effizienz erhöht und zur Kostenminimierung beiträgt.
Der Feeder- und der Master-Fonds müssen sich nicht unbedingt am selben geografischen Ort befinden. Der Masterfonds kann Geld aus verschiedenen Quellen sammeln und in ein Anlageportfolio investieren.
Eine Master/Feeder-Struktur wird vor allem dann verwendet, wenn eine Strategie in verschiedenen Regelungsbereichen angeboten wird. Beide Fonds nehmen Zeichnungen und Rücknahmen entgegen, aber der Feeder-Fonds investiert die gesamten Erträge in den Master-Fonds. Feeder-Fonds sind separate juristische Personen und können daher Unterschiede bei Mindestanlagebeträgen, Anlegertypen, Gebühren und Nettoinventarwert aufweisen.
Feeder-Fonds funktionieren ohne Hilfe und können in jeden Master-Fonds investiert werden.
Vorteile der Master-Feeder-Fondsstruktur
- Einer der wichtigsten Vorteile von Feeder-Fonds ist die Senkung der Betriebskosten, da der Master-Feeder-Fonds durch den Handel in Spiegelportfolios die Aufteilung von Steuerpartien überflüssig macht.
- Ein Masterfonds bietet Raum für die Verschmelzung zahlreicher Anlageportfolios zu einem einzigen soliden Portfolio. Mehrere Portfolios lassen sich also mit einer Master-Feeder-Struktur leichter verwalten.
- Die Master-Feeder-Fondsstruktur ermöglicht es einem Fondsmanager, mehrere Kapitalquellen in einem zentralisierten Vehikel, dem Master-Fonds, zu konsolidieren.
Diese Struktur wurde entwickelt, um das Wachstumspotenzial des verwalteten Vermögens zu erleichtern und zu maximieren, und zwar auf eine Art und Weise, die regionale regulatorische Hindernisse überwindet, um den Zugang zu den internationalen Kapitalmärkten zu erleichtern, doch ist eine sorgfältige Planung erforderlich.
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