Gli hedge fund del Lussemburgo ricevono una regolamentazione e una supervisione diretta dalla Commissione per la supervisione del settore finanziario (CSSF). Tradizionalmente, gli hedge fund sono stati istituiti come OICR (Organismi d’Investimento Collettivo) così come un fondo d’investimento specializzato (FIS). La scelta della forma giuridica dipenderà dagli investitori e dalle loro strategie d’investimento preferite e dal pubblico di riferimento. A causa della sua natura regolamentata, gli investitori devono nominare un supervisore di fondi hedge per le responsabilità di gestione e supervisione. Inoltre, gli hedge fund devono aderire alle disposizioni della direttiva sui gestori di fondi d’investimento alternativi (AIFMD) e alla legislazione vigente.

Investire in hedge fund in Lussemburgo

Un fondo hedge può essere impostato come:

• Società pubblica a responsabilità limitata
• Società a responsabilità limitata
• Società in accomandita

Gli hedge fund del Lussemburgo possono essere stabiliti in base ai seguenti regimi:

Hedge Fund come fondo d’investimento specializzato (FIS)

• Un veicolo di investimento popolare nella formazione di fondi hedge.
• Un iniziatore deve avere una gestione di portafoglio esistente per formare un fondo d’investimento specializzato (FIS).
• La maggior parte degli investitori esperti usano il regime dei fondi d’investimento specializzati (FIS) per il loro hedge fund.

Caratteristiche

• Nessuna tassa su guadagni di capitale, profitti e redditi.
• Nessuna restrizione per gli sponsor coinvolti.
• Nessun requisito rigoroso in termini di documentazione.
• Sotto il regime dei fondi d’investimento specializzati (FIS), un investitore può investire su qualsiasi tipo di attività, senza limitazioni.
• Le forme giuridiche comuni di fondi e società d’investimento sono più adatte alle esigenze di un fondo d’investimento specializzato (FIS).

Requisiti

• La costituzione sarà regolata dalla legge sui fondi d’investimento specializzati (FIS).
• Gli investitori devono essere investitori ben informati.
• Un hedge fund sotto il regime dei fondi d’investimento specializzati (FIS) deve ottenere l’approvazione della Commissione per la supervisione del settore finanziario (CSSF) prima di iniziare le operazioni sul mercato locale.
• Nessuna restrizione patrimoniale.
• Nessuna restrizione di investimento, tuttavia, un hedge fund deve investire un massimo del 30% del suo patrimonio in titoli.
• Il rappresentante dell’hedge fund in Lussemburgo deve facilitare le procedure di gestione del rischio appropriate.
• L’amministrazione centrale deve essere in Lussemburgo.
• Nessuna restrizione di residenza per i manager e i direttori degli hedge fund.
• Un hedge fund può essere gestito come una società d’investimento a capitale variabile (SICAV).
• Nell’ambito della società d’investimento a capitale variabile (SICAV), un hedge fund può essere gestito come una società per azioni, una società a responsabilità limitata, una cooperativa, una società in accomandita e una società in accomandita per azioni
• Un hedge fund può anche assumere la forma di una società d’investimento a capitale fisso in Lussemburgo, che fornisce agli investitori un’ampia scelta di forme giuridiche, tra cui società per azioni, società in accomandita per azioni e molte altre.

Hedge Fund come Organismi di Investimento Collettivo (OIC)

• Un’altra struttura comune per gli hedge fund del Lussemburgo è l’Undertakings in Collective Investment (UCI).
• Regolamentato e supervisionato dalla Commissione per la supervisione del settore finanziario (CSSF).
• Gli hedge fund sotto la struttura di Undertakings in Collective Investment (UCI) possono assumere la forma di fondo comune, fondo chiuso, fondo aperto a capitale fisso e fondo aperto a capitale variabile
• Deve essere controllata da una società di gestione con sede in Lussemburgo.
• Il capitale sociale minimo è di 300.000 euro.
• Il capitale può essere aumentato fino a 1,25 milioni di euro da raggiungere entro sei mesi.

Requisiti

• Aperto agli investitori su larga scala, compresi gli investitori al dettaglio, gli investitori professionali e gli investitori istituzionali.
• Regolamentato e supervisionato dalla Commissione per la supervisione del settore finanziario (CSSF).
• Senza restrizioni per quanto riguarda le attività ammissibili.
• Possono essere applicate restrizioni specifiche sul tipo di investimenti secondo la Circolare 02/08 della Commissione per la Supervisione del Settore Finanziario (CSSF) e la Circolare 08/356 della Commissione per la Supervisione del Settore Finanziario (CSSF).
• Nessuna legislazione legale, ma la Commissione per la supervisione del settore finanziario (CSSF) richiede ai rappresentanti di creare strategie di gestione del rischio.
• Secondo la parte II della legge UCI (Undertakings for Collective Investment Law), l’iniziatore deve essere approvato dalle autorità locali. L’approvazione dipenderà dall’esperienza di un iniziatore.
• L’amministrazione centrale deve essere in Lussemburgo.
• Gli hedge fund che operano sotto la Parte I della legge UCI (Organismi di Investimento Collettivo) devono avere un iniziatore situato nell’Unione Europea o nello Spazio Economico Europeo.

Hedge Fund come Soparfi

• Può essere istituito un partenariato o una responsabilità limitata pubblica.
• Le attività di investimento sono lo scopo principale della strutturazione di Soparfi come un hedge fund.
• Un hedge fund può facilitare le attività commerciali.
• Soggetto al 24,94%, tuttavia possono essere applicate esenzioni fiscali, specialmente con trattati di doppia imposizione del Lussemburgo con altre giurisdizioni.
• Richiedono uno statuto e sono registrati presso il Registro del Commercio e delle Società del Lussemburgo.

Processo di formazione dei fondi hedge nel Lussemburgo

• L’iniziatore deve preparare una bozza di atto costitutivo e statuto, da utilizzare per la costituzione di una società, che si ritiene segua la documentazione d’offerta.
• Redazione di un documento d’offerta che delinea i termini dell’offerta di azioni di un hedge fund.
• Incorporare un hedge fund istituito come struttura societaria davanti al registro delle imprese.

Regime di tassazione dei fondi hedge in Lussemburgo

• La legislazione lussemburghese non impone alcuna imposta sul reddito societario agli hedge fund.
• I fondi hedge non sono valutati con le imposte comunali sugli affari e le ritenute sui dividendi.
• L’hedge fund sarà valutato con la ritenuta alla fonte sui dividendi se la direttiva europea sul risparmio è applicabile.
• Capitale sociale minimo a 1,25 milioni di euro
• L’hedge fund come fondo d’investimento specializzato (FIS) deve pagare il capitale entro 12 mesi dalla sua creazione. Nel caso dei fondi hedge lussemburghesi registrati sotto diverse forme, deve pagare il capitale sociale minimo entro sei mesi.
• Tassa di registrazione di 75 EUR al momento della costituzione dell’hedge fund.
• Tassa di sottoscrizione dello 0,01% sul patrimonio netto secondo la Legge sui fondi d’investimento specializzati
• Capitale sociale minimo di EUR 30.000 per i fondi hedge costituiti come società per azioni e società a responsabilità limitata.
• I fondi hedge sotto la parte I e II della legge UCI (Organismi di investimento collettivo) per pagare lo 0,05% di tassa di sottoscrizione sul patrimonio netto.
• L’hedge fund costituito come un fondo comune non ha requisiti minimi di capitale sociale.
• Tutti gli hedge fund in tutte le strutture aziendali devono avere un solo azionista.
• I fondi hedge istituiti come società d’investimento a capitale fisso (SICAF) e società d’investimento a capitale variabile (SICAV) possono beneficiare delle esenzioni e deduzioni fiscali previste dai trattati di doppia imposizione approvati dalle autorità locali.
• Le imposte dirette non sono applicabili, tranne che sotto forma di fondi di investimento alternativi riservati (RAIF) che investono capitale di rischio beneficiando di un regime fiscale diverso.
• I fondi hedge in Lussemburgo sono tenuti a pagare l’imposta sul valore aggiunto, con esenzioni concesse in alcuni casi.
• Gli hedge fund costituiti come fondo d’investimento alternativo riservato (RAIF) devono pagare le imposte dirette, tra cui l’imposta sul reddito delle società, l’imposta commerciale comunale, ma possono beneficiare del pagamento dell’imposta patrimoniale netta.
• L’esenzione IVA può essere disponibile secondo l’articolo 44 (1) d della legge sull’IVA.
• Gli hedge fund costituiti come capitale d’investimento a capitale variabile (SICAV) sono esentati da numerose imposte, tra cui l’imposta sulle società, la ritenuta alla fonte e l’imposta patrimoniale netta.
• Gli hedge fund costituiti come un fondo d’investimento istituito come una società d’investimento in capitale di rischio (SICAR) saranno valutati con l’imposta sul reddito delle società al 24,94%, ma esentati dall’imposta patrimoniale netta, dalla ritenuta alla fonte sulla distribuzione dei dividendi, dall’imposta di sottoscrizione e dall’imposta sul valore aggiunto.

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