Luksemburg, jako największe centrum funduszy inwestycyjnych w Europie, oferuje szeroką gamę struktur funduszy inwestycyjnych, zarówno regulowanych, jak i nieregulowanych, zdolnych zaspokoić wszelkiego rodzaju wymagania sponsorów funduszy, jak również potrzeby inwestorów.
Luksemburskie fundusze nieregulowane
Nieregulowane instytucje inwestycyjne podlegają przede wszystkim ustawie z dnia 10 sierpnia 1915 r. o spółkach handlowych (Prawo Spółek).
Nieregulowany pojazd kwalifikuje się jako AFI (alternatywny fundusz inwestycyjny), jeśli jego działalność mieści się w spektrum ustawy o ZAFI i jeśli nie ma możliwości skorzystania z wyłączenia.
Nieuregulowane pojazdy są przydatne do strukturyzacji inwestycji na niepublicznym rynku kapitałowym, kapitału podwyższonego ryzyka, infrastruktury i nieruchomości, jak również do działalności holdingowej i finansowej.
Cechy luksemburskich funduszy nieregulowanych
Forma prawna
Luksemburskie fundusze nieuregulowane przyjmują na ogół formę RAIF (zastrzeżonego alternatywnego funduszu inwestycyjnego) lub nieuregulowanej spółki komandytowej:
- specjalna spółka komandytowa (SCSp lub SLP ) lub
- wspólna spółka komandytowa (SCS).
Luksemburskie fundusze nieregulowane mogą być otwarte lub zamknięte, ale nie mogą być tworzone jako fundusz parasolowy.
Zasadniczą różnicą pomiędzy SCS a SCSp jest osobowość prawna. SCS jest osobą prawną, natomiast SCSp nie zawiera odrębnych osobowości prawnych różnych od swoich partnerów.
Przy wyborze najodpowiedniejszego narzędzia na wybór wpłynie szereg cech, w tym rodzaj pozyskiwanego finansowania, specyfika inwestorów, względy podatkowe oraz rodzaj inwestycji.
Kapitał
SCS i SCSp pozwalają na większą elastyczność w zakresie zmian kapitałowych, ponieważ nie ma dla nich minimalnych ani maksymalnych wymogów kapitałowych.
Nadzór
Fundusz nieregulowany nie podlega autoryzacji luksemburskiego urzędu nadzoru rynku finansowego (Commission de Surveillance du Secteur Financier lub CSSF).
Ograniczenia inwestycyjne
Fundusz nieregulowany może inwestować w dowolną klasę aktywów i zgodnie z dowolną polityką lub strategią inwestycyjną.
ZAFI
Fundusz nieregulowany kwalifikujący się jako AFI i nie korzystający z wyłączenia zawartego w ustawie o ZAFI musi wyznaczyć ZAFI.
ZAFI mogą wprowadzać nieuregulowany fundusz do obrotu wśród inwestorów w Unii Europejskiej za pośrednictwem systemu notyfikacji między regulatorami, jeżeli nieuregulowany fundusz kwalifikuje się jako AFI. Dodatkowo nie ma żadnych ograniczeń dotyczących odpowiednich inwestorów.
System podatkowy
Zasady podatkowe związane z luksemburskimi AFI zależą zarówno od formy prawnej funduszu, jak i od tego, czy podlega on określonej ustawie, czy nie.
Chociaż zarządzanie funduszem inwestycyjnym może być przekazane wyspecjalizowanej firmie inwestycyjnej, inwestorzy muszą znać poszczególne prawa i regulacje dotyczące tworzenia i funkcjonowania wehikułu inwestycyjnego.
Aby zbadać najlepsze opcje inwestycyjne dla swoich potrzeb (nawet w przypadku wehikułu sekurytyzacyjnego), przejdźmy dalej i skontaktujmy się z ekspertami Damalion już dziś.
