Der RAIF (reservierter alternativer Investmentfonds oder fonds d’investissement alternatif réservé) ist das luxemburgische Investmentvehikel, das viele Merkmale der SIF- und SICAR-Regelungen kombiniert und eine flexible rechtliche Strukturierung und Anlage ermöglicht.
Luxemburg hat den RAIF im Juli 2016 eingeführt, um seine Attraktivität für Investmentfonds und die Vermögensverwaltung zu erhöhen, und hat seitdem die Erwartungen erfüllt.
Merkmale des RAIF
| Luxemburg RAIF | LuxemburgsAnlageinstrument, das in alle Anlageklassen und Anlagestrategien investieren kann. |
| Geltende Rechtsvorschriften | RAIFs unterliegen dem luxemburgischen Gesetz vom 23. Juli 2016 (das RAIF-Gesetz) |
| Förderfähige Investoren | Der RAIF ist “gut informierten” Anlegern vorbehalten, die die mit ihm verbundenen Risiken einschätzen können (dies sind institutionelle Anleger, professionelle Anleger und Anleger, die schriftlich bestätigt haben, dass sie den Status eines “gut informierten” Anlegers haben). |
| Förderfähige Vermögenswerte | Der RAIF kann in alle zulässigen alternativen Vermögenswerte investieren. |
| Anforderungen an die Risikodiversifizierung | Der RAIF muss eine Diversifizierungsschwelle von 30 % einhalten. Für RAIFs, die ausschließlich in “Risikokapital”-Investitionen investieren, gibt es jedoch keine Vorschriften zur Risikodiversifizierung. |
| Rechtsform | Ein RAIF kann entweder unter 1. eine vertragliche Form des “gemeinsamen Fonds” (FCP), 2. eine juristische Form wie eine Aktiengesellschaft oder eine private Gesellschaft mit beschränkter Haftung (S.A. oder S.à.r.l.), 3. eine Kommanditgesellschaft auf Aktien (SCA) oder 4. eine Partnerschaftsform(SCS oder SCSp/SpecialLimited Partnership), entweder mit variablem oder festem Kapital (SICAV oder SICAF). |
| Getrennte Fächer | Ja (der RAIF ermöglicht eine Diversifizierung in Form eines “Dachfonds” mit mehreren Teilfonds) |
| Kapitalanforderungen | Das RAIF-Gesetz sieht vor, dass das Nettovermögen des RAIF innerhalb von zwölf Monaten nach seiner Gründung mindestens 1.250.000 EUR erreichen muss. |
| Berechnung des Nettoinventarwerts (NAV) und Rücknahmepolitik | Mindestens einmal im Jahr zu Berichtszwecken. |
| Steuerregelung | Der RAIF unterliegt einer jährlichen Zeichnungssteuer von 0,01 % auf den Nettoinventarwert des Fonds (mit einigen Ausnahmen) und ist von der kommunalen Gewerbesteuer, der Vermögenssteuer, der Körperschaftssteuer und der Nettoeinkommenssteuer befreit. |
| Zulassung und Beaufsichtigung durch die CSSF | Nein. Der RAIF ist ein unregulierter Fonds und unterliegt weder der Erstzulassung noch der Aufsicht der Luxemburger Finanzaufsichtsbehörde (CSSF) |
| Europäischer Reisepass | Der RAIF profitiert vom Europäischen Pass, der es ermöglicht, alle in den Fonds investierten Unternehmen in allen EU-Ländern zu vermarkten; |
| Möglichkeit der Auflistung | Ja |
| Doppelbesteuerungsabkommen | RAIFs, die im Rahmen einer SICAV oder SICAF organisiert sind, können Zugang zu den von Luxemburg abgeschlossenen Doppelbesteuerungsabkommen haben. RAIFs, die als FCP oder Personengesellschaften gegründet wurden, haben keinen Zugang zu Doppelbesteuerungsabkommen. Investoren können jedoch die Vorteile von Steuerabkommen in Anspruch nehmen. |
| Erforderliche luxemburgische Diensteanbieter | – Verwaltungsgesellschaft – ein ordnungsgemäß zugelassener AIFM – eine Verwahrstelle (vorbehaltlich der Haftungsregelung der AIFMD) – einen Abschlussprüfer – Registerführer und Transferagent |
Bislang steht der RAIF bei Anlegern und Sparern in Luxemburg an der Spitze der Liste der bekanntesten Investmentfonds. Und seine Beliebtheit hängt von den unten aufgeführten Vorteilen ab.
- Sie kann in sehr kurzer Zeit gebildet werden
- Der RAIF benötigt für seine Gründung keine Genehmigung der CSSF.
- Er verfügt über dieselbe Flexibilität, die auch für Spezial-Investmentfonds (SIF) und Kapitalrisikofonds (SICAR) vorgeschlagen wird.
- Es hat Zugang zu einem EU-Marketing-Pass.
- Es bietet neben dem AIFMD-Qualitätssiegel (Transparenz, Risikomanagement und unabhängige Bewertung) auch Flexibilität bei der Strukturierung.
Luxemburg ist nach den USA das zweitgrößte Fondsdomizil der Welt, und so gibt es zahlreiche Strukturen für unterschiedliche Anlagebereiche.
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