En kort oversigt over Luxembourg-fondsordningen - Damalion - Independent consulting firm.
Vælg en side
Luxembourg er et førende finansielt knudepunkt i EU for finansielle tjenesteydelser med stærke forbindelser til asiatiske og nordamerikanske markeder. Landet er et af de mest populære domiciler for investeringsfund i Europa og det næstmest ideelle sted for investeringsfonde globalt efter USA. Dens kollektive investeringslandskab består af mere end 15.000 hjemmehørende fonde med aktiver under forvaltning på et gennemsnit på 4,6 billioner USD.

Luxembourgs finansielle myndighed (CSSF) fungerer som en af de største investeringsregulatorer i Europa og internationalt anerkendt for sine fleksible lovgivningsmæssige rammer. Som et resultat af landets velorganiserede rammer tilbyder fondsindustrien i Storhertugdømmet den bedste fondsstruktureringsekspertise, servicefunktioner og distributionsadgang til at drive og drive forskellige investeringsfonde.

Luxembourgs investeringsfonde-landskab

  • AAA-vurderet økonomi, politisk stabil, robust regulerings- og overholdelsesramme.
  • Velkendt blandt internationale fondsforvaltere på grund af sin berømte værktøjskasse til alternative investeringsfonde.
  • Det dynamiske investeringsfondsøkosystem imødekommer behovene hos private equity-grupper uanset placering.
  • Omfattende fondsstrukturering giver enorm fleksibilitet blandt fondsforvaltere.
  • Indeholder fremragende alternative investeringsstrukturer, herunder kommanditselskaber (SCS), særlige kommanditselskaber (SCSp) og Reserved Alternative Investment Funds (RAIF’er).
  • Luxembourg fondstjenesteudbydere tilbyder generelle partnere en one-stop-shop, der giver dem mulighed for at outsource administration, administration, regnskabs- og rapporteringstjenester ved at drage fordel af landets direktiv om alternative investeringsfonde (AIFMD).
  • Direktivet om alternative investeringsfondsforvaltere (AIFMD) gør det muligt at lette byrden for fondsforvaltere, hvilket giver dem mulighed for at fokusere på strategilægning for deres respektive fondsinstrumenter.
  • Luxembourg fremmer ansvarlig investering på grund af sit faste miljømæssige, sociale og ledelsesmæssige omdømme.
  • Storhertugdømmet sætter en ære i dets voksende fintech-økosystem, som giver flere investeringsmuligheder for både indenlandske og internationale investorer.

Fondsforvaltere betragter Luxembourg som fondens hjemsted af forskellige årsager

  • Luxembourg er et førende sted for privat gæld, private equity, fast ejendom og infrastrukturfonde.
  • Landet tilpassede EU’s direktiv om alternative investeringsfonde (AIFMD) til lokal lovgivning. Dette blev hurtigt efterfulgt af en udvidelse af sine fondsstrukturtilbud for at give fondsforvaltere en dynamisk og fleksibel værktøjskasse med investeringsvalg.
  • Fondsforvaltere kan vælge mellem en bred vifte af investeringsstrukturer, herunder den reserverede alternative investeringsfond (RAIF), foretagendet af kollektive investeringer i overførbare værdipapirer (UCITS), specialiserede investeringsfonde (SIF) og selskabet med finansiel deltagelse (Soparfi), for at nævne nogle få.
  • Alle fondsstrukturer i Luxembourg har sit eget sæt af juridiske former, skatteordninger, rapporteringskrav og regler, som igen gør det muligt for fondsforvaltere at udvikle en velorganiseret investeringsstrategi og tiltrække mere investorkapital, når de opretter en Luxembourg-fond.
  • Fondsforvaltere nyder godt af pasrettigheder i henhold til direktivet om alternative investeringsfonde (AIFMD), der giver dem mulighed for at anvende kapital overalt i EU.
  • Fondsforvaltere med pasrettigheder i Luxembourg er fuldt autoriseret til at udføre transaktioner og distribuere deres midler i hele det forenede EU-marked.
  • Fondsforvaltere nyder fuld fondsgennemsigtighed i henhold til direktivet om alternative investeringsfonde (AIFMD) i Luxembourg.
  • Muligheder for forvaltere af alternative investeringsfonde oplever en kapitalstigning i Luxembourg, forudsat at de overholder bestemmelserne i direktivet om forvaltere af alternative investeringsfonde (AIFMD).

Fordelene ved Luxembourgs direktiv om kollektiv investering i omsættelige værdipapirer (UCITS) og direktivet om forvaltere af alternative investeringsfonde (AIFMD)

Direktivet om foretagende af kollektiv investering i omsættelige værdipapirer (UCITS) og direktivet om forvaltere af alternative investeringsfonde (AIFMD), lanceret i Den Europæiske Union, garanterer et højere niveau af beskyttelsesdækning for henholdsvis detailinvestorer og professionelle investorer.

  • Direktivet om kollektiv investering i omsættelige værdipapirer (UCITS)er åbne fonde, der anvendes af investorer til omsættelige værdipapirer som obligationer og aktier under den forenede EU-reguleringsordning. Investeringsfonde, der opfylder kravene i direktivet om forpligtelse til kollektiv investering i omsættelige værdipapirer (UCITS), nyder godt af et pas, der giver dem mulighed for at drive forretning i alle EU-medlemsnationer.
  • Investeringer i private equity, fast ejendom, hedgefonde, venturekapital og gældsfonde er ikke omfattet af direktivet om foretagende af kollektive investeringer i omsættelige værdipapirer (UCITS), men vil i stedet være under direktivet om forvaltere af alternative investeringsfonde (AIFMD). lovgivningsmæssige rammer, der fører tilsyn med alternative investeringsfonde (AIF’er)
  • Fondsforvaltere i henhold til direktivet om alternative investeringsfonde (AIFMD) drager også fordel af pas, som giver dem mulighed for frit at markedsføre til professionelle investorer i hele EU.
  • Luxembourg var den første EU-medlemsnation, der integrerede direktivet om foretagende af kollektiv investering i omsættelige værdipapirer (UCITS) i deres lokale love, og et af de første EU-medlemslande, der implementerede direktivet om forvaltere af alternative investeringsfonde (AIFMD). Deres banebrydende aktivitet i at anvende disse innovative reguleringsrammer bidrager til deres succes i investeringsfondslandskabet.

Primære alternative investeringsfondstyper i Luxembourg

Nedenfor er de tilgængelige investeringsinstrumenter, hvis du ønsker at oprette en alternativ investeringsfond i Luxembourg.

I. Regulerede investeringsfonde er under direkte tilsyn af Financial Sector Supervisory Commission (CSSF):

  1. Del II Foreninger for Kollektive Investeringer Del II UCI)
  2. Specialiserede investeringsfonde (SIF’er)
  3. Investeringsselskab i risikovillig kapital (SICAR)

II. Uregulerede investeringsfonde, som ikke kræver godkendelse eller tilsyn af den finansielle sektor

Tilsynskommissionen (CSSF) for fondsopsætning:

  1. Reserverede alternative investeringsfonde (RAIF’er) indirekte reguleret af luxembourgske regulerende myndigheder, herunder en forvalter af alternative investeringsfonde (AIFM)
  2. Finansiel deltagelsesvirksomhed (Soparfi)

Fondsforvalterens kriterier forud for lancering af en Luxembourg-fond

Her er de primære overvejelser, som fondsforvaltere vurderer og evaluerer, når de planlægger lanceringen af en investeringsfond i Luxembourg:

  • Investorbase og fondsstørrelse
  • Eksisterende investorstrategi, aktivtype og aktivplacering
  • Marketing og/eller distributionsstrategi
  • Regulatorisk landskab og overholdelseskrav
  • Indledende opsætning af barnesenge og løbende vedligeholdelsesomkostninger
  • Periode og hastighed, der kræves ved oprettelse af et fondsinstrument og eksisterende ledelsesstrukturer
  • Tilgængelige valg mellem regulerede og uregulerede strukturer
  • Risikospredningsstrategier
  • Vælg mellem selvstændig eller paraplystruktur
  • Grad af fleksibilitet i ledelse og virksomhedsstruktur
  • Gældende skattefordele
  • Fondsindustriens økosystem

Luxembourg-fondes appel til globale investorer

Den stigende vækst i det europæiske og asiatiske investorsamfund og fremragende præstationer fra fondsforvaltere uden for EU og udfordringer, som investorer står over for, giver flere grunde for dun-forvaltere til at distribuere deres produkter i Luxembourg.

  • Luxembourgs fondsstrukturer hjælper med at rejse mere kapital, da de med ringe besvær kan overføres til hele EU uden at være afhængige af tilpassede private placeringsstrategier i individuelle EU-medlemslande.
  • Fondens aktiviteter er mere konsekvente, da tilsynsmyndigheder arbejder gennem et samlet marked for at organisere distributionsregler for både direktivet om foretagende af kollektiv investering i omsættelige værdipapirer (UCITS) og Direktivet om forvaltere af alternative investeringsfonde (AIMFD).
  • Selvom det kan være dyrt at oprette en luxembourgsk fondsstruktur, især for et firma på under 100 millioner dollars, men de uendelige muligheder for at blive belønnet med høje investeringer er et attraktivt perspektiv for fondsforvaltere uden for EU.
  • Det strenge lovmæssige tilsyn og tilsyn i Luxembourg forsikrer globale investorer om, at deres kapitalinvesteringer vil blive taget beskyttet i det lange løb.
  • Direktivet om at foretage kollektiv investering i omsættelige værdipapirer (UCITS) og Alternative Investment Fund Managers-direktivet (AIMFD) er forpligtet til at udpege en depositar for hver fond, som overdrager ansvar til depositaren i tilfælde af tabte eller stjålne aktiver i depot- eller underdepotkæden.
  • Fondsforvaltere uden for EU kan nemt udpege en tredjeparts depositar for deres respektive investeringsfonde, hvilket yderligere håndhæver en stærk investorbeskyttelse i Luxembourg.

Luxembourgs regler for grænseoverskridende markedsføring

Luxembourg overholder EU’s direktiv 2019/1160 og forordninger 2019/1156, også kendt som grænseoverskridende fordeling af midler (CBDF) , der trådte i kraft den 1. august 2021. Dette direktiv giver større klarhed blandt fondsforvaltere om, hvordan man markedsfører alternative investeringsfonde.

Det nye regelsæt indfører ændringer i direktivet om forvaltere af alternative investeringsfonde (AIFMD) og direktivet om foretagende af kollektiv investering i omsættelige værdipapirer (UCITS). Målet er at harmonisere rukes på markedsføringen af alternative investeringsfonde (AIF’er), reducere regulatoriske udfordringer, forbedre omkostningseffektiviteten og forbedre investorbeskyttelsesdækningen. Grænseoverskridende fordeling af midler (CBDF) vil i høj grad gavne EU-forvaltere.

Grænseoverskridende fordeling af midler (CBDF) introducerer følgende regler:

Pre-Marketing

  • Forvaltere af alternative investeringsfonde kan deltage i præ-marketingaktiviteter for at teste investeringsstrategier med professionelle EU-investorer.
  • Test kan også udføres af en etableret fond, men kun hvis den endnu ikke har kendskab til markedsføring i EU-lande, hvor potentielle investorer er hjemmehørende eller har oprettet deres hjemsted.
  • Forvaltere af alternative investeringsfonde anses for at følge en specifik proces, når de indgiver præ-marketing-meddelelser til Luxembourgs Financial Regulatory Commission (CSSF).
  • Luxembourgs Financial Regulatory Commission (CSSF) har med succes oprettet et standardmeddelelsesbrev til fondsforvaltere, der skal udfyldes.
  • Forvaltere af alternative investeringsfonde er forpligtet til at give relevante oplysninger, herunder det påtænkte navn på den alternative investeringsfond, lande, hvor præ-marketing vil finde sted, en beskrivelse af investeringsstrategien og den planlagte periode for præ-marketing-aktiviteter.
  • De samme regler vil gælde for ikke-EU-investeringsfonde, som har udpeget en EU-fondsforvalter til at distribuere til europæiske investorer.

Omvendt opfordring

  • Den grænseoverskridende fordeling af midler (CBDF) har begrænset tilgængeligheden af omvendt opfordring.
  • Abonnementer foretaget inden for 18 måneder efter starten af pre-marketing-aktiviteter vil være påkrævet for at indgive tilsvarende marketingmeddelelser.
  • Etablerer tydeligt en forbindelse mellem præ-marketingaktiviteter og investorer, der optages i fonden i Luxembourg.

Afmelding af midler

  • Grænseoverskridende fordeling af midler (CBDF) forener afmeldingsprocessen på tværs af alle EU-medlemsnationer.
  • Fondsforvaltere, der markedsfører en alternativ investeringsfond eller et foretagende for kollektiv investering i omsættelige værdipapirer (UCITS) i Luxembourg og ønsker at standse markedsføringsaktiviteter, kan sende en meddelelse om annullering af underretning til Financial Regulatory Commission (CSSF).

Start- og vedligeholdelsesomkostninger for at lancere en Luxembourg-fond

De oprindelige etablerings- og vedligeholdelsesomkostninger for en luxembourgsk investeringsfond er de samme som dem, der er etableret i offshore-jurisdiktioner.

Indledende dannelse (engangsbetaling)

  • Notarhonorar: €2.000- €5.000
  • Indledende godkendelse fra Financial Sector Supervisory Commission (CSSF):

> Enkelt rum: €4.000

> Multirum: €8.000

  • Juridiske omkostninger:

> Specialiseret investeringsfond (SIF): €50.000- €60.000

> Reserveret alternativ investeringsfond: €40.000- €50.000

  • Andre omkostninger: rådgivningsgebyrer, udskrivning af prospekt og udbud af dokument

Vedligeholdelsesomkostninger (årlige)

  • Årligt gebyr for Financial Sector Supervisory Commission (CSSF).
  • Enkelt rum: €4.000
  • Flere rum: €8.000
  • Gebyrer for porteføljeforvaltning eller investeringsrådgivning, der spænder fra 0,05 % til 2 % af nettoaktiverne
  • Minimumsbeløb eller reducerede gebyrer for visse aktiver kan være gældende.
  • Resultathonoraret varierer mellem 5 % og 20 %. kan være gældende.
  • Administrationsgebyr: varierer baseret på strategistørrelse, målmarked og mange flere. Typisk er gebyret mellem 0,03 % og 0,12 % af de samlede nettoaktiver.
  • Depositar: 0,5 % til 0,1 % af den samlede indre værdi. Minimumsbeløb og reducerede gebyrer gælder for visse aktiver.
  • Administratorhonorar: 0,1 % til 0,3 % af den samlede indre værdi. Minimumsbeløb og reducerede gebyrer gælder for visse aktiver.
  • Revisionsgebyr: afhænger af størrelsen og kompleksiteten af en fond.
  • Forskellige omkostninger: direktørhonorarer, advokatsalærer, ansøgningsgebyr for grænseoverskridende registrering, autorisationsgebyr og andre vedligeholdelsesgebyrer.

Hvis du overvejer at oprette en investeringsfond eller planlægger at omdanne dine fonde i Luxembourg, så kontakt vores team af eksperter her hos Damalion. Vi hjælper mere end gerne med at løse dine bekymringer og kickstarte din investeringsrejse i Luxembourg.

Disse oplysninger er ikke beregnet til at erstatte specifik individualiseret skat eller juridisk rådgivning. Vi foreslår, at du diskuterer din specifikke situation med en kvalificeret skatte- eller juridisk rådgiver.