Guide complet pour Family Offices, Private Equity et Venture Capital français
Pour les family offices français, les groupes familiaux, les équipes de private equity (PE), de venture capital (VC) et les investisseurs professionnels installés en France, le Luxembourg est avant tout un outil de structuration, pas un territoire d’investissement.
Les capitaux sont déployés en France, souvent dans ces dix plus grandes villes : Paris, Marseille, Lyon, Toulouse, Nice, Nantes, Montpellier, Strasbourg, Bordeaux et Lille.
Ce qui attire les investisseurs français n’est donc pas le marché luxembourgeois en lui-même, mais la possibilité de bénéficier de véhicules :
- rapides à mettre en place,
- stables juridiquement,
- compatibles avec les standards GP/LP,
- adaptés au multi-investisseurs,
- fiscaux prévisibles,
- reconnus à l’international,
- et soutenus par des banques dépositaires solides.
Damalion accompagne les investisseurs français à chaque étape : structuration du véhicule, mise en place de la gouvernance, ouverture de comptes bancaires, sélection de la banque dépositaire/custodian bank, conformité, et coordination avec les partenaires AIFM.
Le but est simple : fluidifier vos investissements 100 % centrés sur la France.
Pourquoi les Français utilisent-ils le Luxembourg pour structurer leurs investissements en France ?
Le cadre luxembourgeois apporte une lisibilité rare en Europe.
Les transactions restent en France, mais sont portées par des structures luxembourgeoises pour profiter :
- d’une documentation claire et internationale,
- d’une contractualisation flexible,
- d’une prévisibilité fiscale,
- d’une meilleure lisibilité pour les co-investisseurs étrangers,
- d’une gouvernance standardisée GP/LP.
Les fonds et holdings luxembourgeois deviennent ainsi des véhicules porteurs de stratégies françaises, parfaitement adaptés à Paris, Lyon, Marseille et l’ensemble des grandes métropoles françaises.
Les véhicules luxembourgeois
Voici les structures les plus utilisées par les investisseurs français :
- SIF (Fonds d’Investissement Spécialisé) — véhicule régulé CSSF, adapté aux investisseurs avertis, et polyvalent pour l’immobilier, la dette et les stratégies diversifiées.
- SICAR (Société d’Investissement en Capital à Risque) — structure dédiée au private equity orienté risque.
- RAIF (Reserved Alternative Investment Fund / Fonds d’Investissement Alternatif Réservé) — non régulé directement, rapide, avec supervision indirecte via un AIFM.
- SCS (Société en Commandite Simple) — structure contractuelle souple.
- SCSp (Société en Commandite Spéciale) — véhicule moderne très utilisé en PE/VC pour le modèle GP/LP.
- SOPARFI (Société de Participation Financière) — holding opérationnelle pour les acquisitions françaises.
- SPF (Société de Gestion de Patrimoine Familial) — structure patrimoniale non commerciale.
- Pour les SICAV, UCITS et voir nos tables de comparaison
Tableau complet des 10 villes françaises et du rôle des structures luxembourgeoises
| Ville | Secteurs clés | Utilisation des structures luxembourgeoises |
|---|---|---|
| Paris | Dealflow national (40–45%), QCA, tech & scale-ups, immobilier tertiaire, dette mid-cap | RAIF et SCSp pour levées auprès de LP français Structuration de deals QCA et Station F SOPARFI pour acquisitions d’entreprises françaises |
| Marseille | Logistique, énergie, portuaire (Marseille–Fos) | SCSp pour JV logistiques RAIF immobiliers pour opérations portuaires |
| Lyon | Industrie, santé, tech B2B | SIF immobiliers à Part-Dieu RAIF-SCS pour mid-cap industriel SCSp pour venture santé / biotech Lyon-Gerland |
| Toulouse | Aéronautique, deep tech, supply chain | SCSp pour coinvest FO/industriels Structuration d’investissements PME/ETI |
| Nice | Hôtellerie, santé, technologies | RAIF immobiliers compartimentés pour hospitality & real estate |
| Nantes | Industrie, numérique, cleantech, logistique | SCSp et RAIF pour numérique & cleantech Opérations immobilières Euronantes |
| Montpellier | MedTech, climat, services digitaux | SCSp pour structurer GP/LP Coinvest VC pour start-ups locales |
| Strasbourg | Institutions, biotechnologies, tertiaire | SIF transfrontaliers pour biotech Structurations immobilières tertiaires |
| Bordeaux | Vin, tech, immobilier premium | SOPARFI pour actifs premium Structurations HCR (hôtels, cafés, restaurants) |
| Lille | Retail, e-commerce, industrie | SCSp pour opérations PE RAIF obligataires pour PME lilloises |
Comment structurer vos deals français avec RAIF, SIF, SCSp et SOPARFI ?
La mécanique utilisée par les investisseurs français qui utilise les véhicules d’investissement luxembourgeois est pertinente:
- Le RAIF sert généralement de véhicule principal pour lever auprès d’investisseurs institutionnels et privés ;
- La SCSp structure la relation GP/LP et les droits économiques ;
- Le SIF devient pertinent lorsqu’un agrément CSSF est recherché ;
- La SOPARFI joue le rôle de holding d’acquisition française ;
- La SICAR reste adaptée aux stratégies de capital-risque pur ;
- La SPF intervient dans les contextes patrimoniaux familiaux.
En clair, les véhicules luxembourgeois permettent de structurer des investissements 100 % destinés au marché français, tout en restant lisibles pour les partenaires internationaux.
Étapes clés pour structurer une opération franco-luxembourgeoise
Damalion vous accompagne pour la mise en place de votre véhicule d’investissement au Luxembourg:
- Définir la stratégie (buy-out, venture, immobilier, dette).
- Choisir le véhicule (RAIF, SIF, SCSp).
- Créer une SOPARFI pour détenir la cible française.
- Sélectionner AIFM, banque dépositaire, administrateur.
- Concevoir la gouvernance (GP/LP, comités).
- Optimiser la fiscalité FR–LU.
- Finaliser statuts, LPA, contrats et documentation.
- Lever, déployer, distribuer.
Cette information ne remplace pas un conseil fiscal ou juridique personnalisé. Discutez votre situation avec un conseil qualifié. Les liens externes appartiennent à leurs propriétaires et n’impliquent aucun lien économique avec Damalion.
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