Fordelene og udfordringerne ved Luxembourg Parallel Funds - Damalion - Independent consulting firm.
Vælg en side

Fondsforvaltere med base i Asien-Stillehavsområdet og USA interesserer sig for at etablere parallelle fondsmidler i Luxembourg for at få adgang til investorer med høj nettoværdi i EU, som yderligere vil styrke deres eksisterende indenlandske alternative investeringsforetagender.

I denne specifikke strukturtype vil et parallelfondsselskab sidde ved siden af et ikke-EU-mastervehikel, der kan omfatte andre parallelle fonde, der co-investerer i de samme typer aktiver. Da parallelle fondsbiler drives og forvaltes på samme måde som hovedfonden, giver dette specifikke køretøj større effektivitet end andre traditionelle distributionssystemer.

Inden der etableres en parallelfond i Luxembourg , er det vigtigt for fondsforvaltere og investorer at forstå dens nøglefunktioner og de forskellige roller, som tjenesteudbydere spiller for at sikre en smidig styring og drift.

  • Bestemmelser under direktivet om forvaltere af alternative investeringsfonde tilbyder en række fleksible struktureringsløsninger, som investorer kan vælge imellem, når de ønsker at deltage i en alternativ fondsstruktur, såsom en parallelfond i Luxembourg.
  • Fondsforvaltere skal inkludere en omfattende diskussion af den styringsmodel, der er iboende i struktureringen af luxembourgske alternative investeringsfonde, herunder parallelle fonde.

Forskelle mellem Parallelfonden og Hovedfonden

  • Forskelle mellem parallelfonden og hovedfonden skyldes hovedsageligt juridiske, operationelle, lovgivningsmæssige og skattemæssige årsager. Fondsstrukturen, som disse to fonde falder ind under, skabte, hvordan parallel- og hovedfonde behandles forskelligt.
  • Enkelt sagt vil en luxembourgsk parallelfond være underlagt de regulatoriske krav i Alternative Investment Fund Managers Direktiv (AIFMD) , mens dens vigtigste, som kan være placeret på Caymanøerne, vil være underlagt et andet sæt lovmæssige og regulatoriske krav.
  • Hovedfonden og parallelfonden kan også afvige i størrelse, selvom formuen under forvaltning vil blive grupperet i overensstemmelse hermed for at bestemme den endelige størrelse af hele fondsstrukturen.

Hvorfor opretter fondsforvaltere parallelle fonde i Luxembourg?

Fondsforvaltere uden for EU, der ønsker at udvide deres investorbase ved at inkludere europæiske investorer, vælger at implementere parallelle fondsstrukturer i Luxembourg af en række årsager:

  • Parallelle fonde replikerer nemt indenlandske fondsområder, hvilket resulterer i en optimeret investeringsproces.
  • Forvaltere uden for EU får adgang til ny kapital fra en mangfoldig investorpulje, mens de udnytter deres lokale fondes track record.
  • Parallelle fonde bruger typisk de samme investerings- og frasalgsregler, profiler og mål som hovedfonden, hvilket giver fondsforvaltere mulighed for hurtigt at etablere dem.
  • Fremme operationel effektivitet gennem replikering af operationelle processer mellem nationale og europæiske fonde. Dette gør det smart og fornuftigt struktur at sænke administrationsomkostningerne.

Fordele ved at implementere en parallel fond i Luxembourg?

  • Nogle investorer er forpligtet til at følge interne retningslinjer, der begrænser dem til at investere i offshore-køretøjer, såvel som regulatoriske og skattemæssige implikationer, der opstår ved at investere i enten hoved- eller parallelfonden.
  • Fondsforvaltere bringer muligheden mellem on-shore og off-shore jurisdiktioner, der giver dem mulighed for at opfylde behovene hos en forskelligartet gruppe af investorer.
  • Luxembourg er en førende destination for at søge adgang til europæisk kapital på grund af dens omfattende alternative investeringsværktøjskasse.
  • Den mest populære juridiske form for parallelle fonde er Limited Partnership, da det tilbyder omfattende funktionalitet. For investorer, der er fortrolige med angelsaksiske partnerskaber, er et Luxembourg Limited Partnership et nemt valg på grund af dets fleksibilitet og effektive strukturering.
  • Fondsforvaltere nyder godt af europæiske pasrettigheder, hvilket giver dem mulighed for at markedsføre i hele Europa.
  • Efter Brexit er ikke-europæiske fondsforvaltere skiftet til Luxembourg som deres nye europæiske base.

Udfordringer ved at oprette en Luxembourg Parallel Fund

Fondsforvaltere vil stå over for nogle få udfordringer ved at oprette en parallel fond i Luxembourg. Det er så afgørende for ikke-EU-baserede fondsforvaltere at vælge den rigtige gruppe af tjenesteudbydere til at hjælpe med at oprette, administrere og overvåge parallelle fonde i Luxembourg.

  • På trods af kompleksiteten af parallelle fonde er fondsforvaltere forpligtet til at behandle alle sine investorer lige.
  • Administrative byrder, der almindeligvis opstår i en parallel fondsopsætning, omfatter håndtering af forskellige basisvalutaer, hvilket gør rapporteringsforpligtelser mere udfordrende, end det allerede er på et normalt investeringsopsætning.
  • Der skal overholdes en passende fordeling af omkostninger mellem forskellige fondsstrukturer. En fondsforvalter forventes at balancere omkostninger fra forskellige aktivpuljer.
  • Fondsforvaltere, der ønsker at åbne en parallelfond i Luxembourg, opfordres til at diskutere styringsmodellen, før investorer kan investere. Dette gøres for at investorerne får en klar forståelse af, hvordan aktiviteter som stemmerettigheder, distributionsvandfald og udgifter vil blive styret over tid.
  • Delegationsmodellen for en luxembourgsk parallelfond er mere kompliceret. En Luxembourg-baseret fondsforvalter vil blive udpeget til at varetage de fleste af de administrative opgaver.
  • Den udpegede luxembourgske sponsor vil fungere som en ekstern autoriseret forvalter af alternative investeringsfonde med pasrettigheder. Administrationshonoraret for fondsforvalteren vil indgå i en parallel fondsdelegationsstruktur.
  • Dette vil være det samme i en luxembourgsk fond, men hvis du for eksempel har en luxembourgsk fond, der skal udpege en ekstern autoriseret FAIF for at få adgang til det europæiske pas, vil den have en tredjepartstjenesteudbyder, der vil være inkluderet i gebyret og delegationsstruktur. Dette kan gøre tingene vanskelige, fordi du bliver nødt til omhyggeligt at overvåge strømmen af gebyrer inden for begge strukturer, og delegationsstrukturen i hver fond er muligvis ikke den samme.
  • Det er ikke bæredygtigt at opretholde større parallelle midler på grund af de stigende omkostninger, det vil generere over tid. Det er bydende nødvendigt at bestemme størrelsen af en parallel fond ved begyndelsen af struktureringsfasen.

Andre investeringskøretøjsstrukturer i Luxembourg

På grund af fleksibiliteten af investeringsinstrumenter i Luxembourg, bør fondsforvaltere overveje at oprette en enkelt masterfond i Storhertugdømmet med en eller flere kombinationsfødere i internationale jurisdiktioner som Caymanøerne og Delaware.

Etablering af en masterfond i Luxembourg drager fordel af en forenklet porteføljestyring, da det eliminerer behovet for at spore mellem hovedfonden og parallelfonden. For at bestemme den rigtige fondsstruktur skal initiativtagere se på forskellige faktorer, herunder investors specifikke præferencer og behov. Dette vil garantere en nemmere måde at rejse midler på samt nøje vurdere skattemæssige konsekvenser for investorer og hele investeringsporteføljen.

For at lære mere om Luxembourgs parallelfondsstrukturering , eller du har brug for ekspertvejledning om, hvilken investeringsinstrumentstruktur der er bedst egnet til at inkludere i din portefølje, skal du ringe til en Damalion-ekspert i dag .

Disse oplysninger er ikke beregnet til at erstatte specifik individualiseret skat eller juridisk rådgivning. Vi foreslår, at du diskuterer din specifikke situation med en kvalificeret skatte- eller juridisk rådgiver.