Cosa rende unico il Lussemburgo?

Il Lussemburgo offre diverse opzioni per la costituzione di società di private equity. Il Lussemburgo è diventato una destinazione leader a livello internazionale per i fondi di private equity, il secondo più grande hub di fondi di investimento dopo gli Stati Uniti, e il domicilio delle finanze pubbliche in Europa, con circa 5.000 miliardi di euro di asset in gestione.

Inoltre, i fondi di private equity fondati in Lussemburgo possono essere distribuiti più facilmente all’interno dell’UE grazie al passaporto previsto dalla direttiva sui gestori di fondi di investimento alternativi.

Perché costituire un fondo d’investimento lussemburghese?

Il Paese è un membro fondatore dell’Unione Europea.

• Stabilità politica
• Sicurezza finanziaria.
• Valutazione AAA.

Dispone di:

• Regolamenti di investimento affidabili.
• Esistono oltre 4.200 entità di investimento monitorate con oltre 14.500 comparti.
• Un quadro rigoroso per il passaporto dei fondi all’interno dell’UE.
• I fondi lussemburghesi sono venduti in oltre 70 Paesi, il che ne fa la principale giurisdizione di distribuzione.
• Un noto regolatore finanziario.

Offre:

• È disponibile un vasto assortimento di fondi d’investimento supervisionati e non supervisionati.
• I fondi ombrello.
• Fondi non supervisionati.
• Vantaggi fiscali

A seconda delle esigenze degli investitori, il Lussemburgo offre strumenti di investimento esenti da imposte o imponibili.

Che cos’è esattamente il Private Equity?

Come una società di private equity, un fondo di private equity investe nel capitale di imprese private concentrandosi sulle prospettive a lungo termine dell’acquisizione. Tali investimenti vengono tipicamente effettuati a seguito di round di fondi seed, pre-seed e Venture Capital.

Le fasi di investimento del private equity sono tipicamente considerate come pre-IPO.

Quanto tempo occorre per avviare un fondo o una società di private equity in Lussemburgo?

La lunghezza del setup è determinata dal fatto che il fondo sia supervisionato o non supervisionato. Un’opzione di investimento non supervisionata può essere creata in due settimane, mentre un conto di investimento supervisionato può essere creato in uno o quattro mesi, in base alla struttura del fondo e alla sua filosofia di investimento.

Come si può costituire un fondo di private equity in Lussemburgo?

Il Lussemburgo offre una varietà di forme di fondi per le operazioni di private equity.

Il Fondo d’investimento specializzato, o FIS, è la forma di fondo d’investimento più adattabile, adatta a classi di attività e tecniche d’investimento, comprese le operazioni di private equity.

Il FIS lussemburghese è un’entità commerciale controllata, tipicamente accessibile solo a investitori professionali o esperti. Ha esigenze di diversificazione modeste e può essere costituito come un fondo multicomparto con molti comparti, consentendo varie operazioni nella stessa struttura.

Anche il Fondo di Investimento Alternativo Riservato (RAIF) può essere interessante, in quanto si tratta di un investimento alternativo non regolamentato gestito da un gestore di investimenti alternativi che deve essere supervisionato dalla CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier o Commissione di Vigilanza del Settore Finanziario).

Una SLP lussemburghese, o Special Limited Partnership, è un fondo di investimento alternativo (FIA) non registrato che può essere costituito in Lussemburgo con un General Partner (GP) che funge da gestione del fondo e un Limited Partner (LP) come investitore.

La struttura delle SLP lussemburghesi si basa sulle partnership create in altri Paesi come gli Stati Uniti, il Regno Unito e le Isole Cayman. Le loro tattiche sono tipicamente illiquide, con investimenti tipici in immobili, private equity o mercati del debito. Non ci sono tuttavia restrizioni sulle classi di attività o sulle strategie dei fondi.

Un contratto di società in accomandita semplice supervisiona il funzionamento della SLP e fornisce al fondo la flessibilità contrattuale necessaria per la sua costituzione. Una SLP non è limitata a una specifica classe di attività né è soggetta a norme di diversificazione del rischio.

Vantaggi della costituzione di una SLP lussemburghese:

I vantaggi della costituzione di una SLP in Lussemburgo sono i seguenti:

• Può essere operativo in 2-3 settimane.
• Non è necessaria un’autorizzazione normativa preventiva.
• In quanto fondo non supervisionato, non è soggetto a normative onerose.
• Quando l’AUM supera i 100 milioni di euro, il GP deve essere regolamentato (nel caso dei fondi chiusi, quando l’AUM supera i 500 milioni di euro).
• Non ci sono limitazioni alla strategia degli hedge fund.
• Non c’è bisogno di un custode, di una revisione contabile o di un prime broker.
• Il veicolo stesso è fiscalmente neutro.

Un SLP lussemburghese può beneficiare del passaporto europeo?

Sì, è certamente possibile. Dovrà selezionare un gestore di fondi di investimento alternativi (AIFM) per la SLP da emettere agli investitori autorizzati in tutta l’Unione Europea. Per completare il processo è necessario circa un mese.

Quanto tempo occorre in Lussemburgo per costituire un fondo di private equity?

Un fondo non supervisionato può essere creato in due settimane, mentre un fondo monitorato può richiedere da uno a quattro mesi. Una parte significativa di questo fenomeno è in parte dovuta alla lunga procedura di apertura di un conto bancario, che tradizionalmente può richiedere fino a un mese.

SOPARFI è una holding lussemburghese (società di partecipazione finanziaria).

Il SOPARFI è emerso come il veicolo preferito per le operazioni transfrontaliere di private equity in Europa. Le società, i fondi sovrani, i family office e i gestori di fondi utilizzano le SOPARFI lussemburghesiper la loro flessibilità, i vantaggi strutturali e l’accesso al trattato sulla doppia imposizione.

Quali sono i costi di costituzione di un’entità di private equity in Lussemburgo?

Il costo varia a seconda della struttura scelta e della qualità della responsabilità. I fondi supervisionati sono più costosi di quelli non supervisionati.

Una SOPARFI, ad esempio, può essere costituita tre giorni dopo la costituzione di un conto bancario e il deposito di un capitale sociale di 12.000 euro. Le spese notarili ammontano a circa 1.700 euro e il SOPARFI può stipulare un accordo di domiciliazione con un fornitore di servizi per ottenere un indirizzo registrato.

Per costituire una società in accomandita speciale, il costo della SLP sarebbe quindi determinato solo dal tipo di costituzione (atto notarile o scrittura privata). Una volta completato, il contratto di società in accomandita può essere registrato presso il Registro del Commercio e delle Imprese del Lussemburgo.

Altri costi variano in base alla struttura e alla scelta della supervisione.

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