La SICAR o Société d’Investissement en Capital à risque è nata in Lussemburgo. Il Lussemburgo è uno dei maggiori centri finanziari globali del mondo, che beneficia di regimi legali e fiscali flessibili e straordinari.
Il settore dei fondi d’investimento del Lussemburgo è la più grande giurisdizione dell’Unione Europea per il domicilio dei fondi e la seconda giurisdizione del mondo per il domicilio dei fondi.
Uno dei principali veicoli di fondi lussemburghesi adatti a fondi di private equity, immobiliari, di venture, mezzanini e infrastrutturali, a disposizione di investitori istituzionali, professionali e sofisticati, è la société d’investissement en capital à risque (SICAR).
Lussemburgo SICAR
Una SICAR è un veicolo di investimento formulato per gli investimenti in private equity e venture capital. In genere si qualifica come fondo di investimento alternativo (FIA) e può essere venduto a investitori ben informati.
La société d’investissement en capital à risque (SICAR), altrimenti nota come “società di investimento in capitale di rischio”, è stata creata dalla legge del 15 giugno 2004 (modificata nel 2013) per fornire un veicolo su misura per gli investimenti di private equity e venture capital.
Forme giuridiche del SICAR
Una SICAR può essere incorporata in cinque forme diverse:
- una società in accomandita per azioni (Société en Commandite par Actions),
- una società a responsabilità limitata (Société à Responsabilité Limitée),
- una società per azioni (Société Anonyme),
- una società in accomandita semplice (Société en Commandite Simple) o
- una società cooperativa organizzata come società per azioni (Société Cooperative organisée sous forme de Société Anonyme).
Una SICAR può adottare una struttura aperta o chiusa. Il capitale minimo richiesto dipende dalla forma giuridica stabilita.
Restrizioni agli investimenti
A parte l’obbligo di investire solo in capitale di rischio, la Legge SICAR non contiene regole o restrizioni sugli investimenti e non prevede limiti di prestito. Inoltre, un SICAR non è tenuto a riconoscere il principio della diversificazione del rischio.
Requisiti di divulgazione
Una SICAR deve redigere un prospetto, un documento contenente le informazioni chiave (KID) del PRIIP, se gli investitori al dettaglio possono effettuare investimenti, e una relazione annuale. Non vi è alcun impegno a redigere un rapporto semestrale.
Marketing
Una SICAR che si qualifica come FIA e che è gestita da un GEFIA UE autorizzato beneficia di un passaporto che consente al GEFIA di commercializzare le azioni o le partecipazioni della SICAR agli investitori professionali all’interno dell’UE attraverso un regime di notifica da regolatore a regolatore.
Supervisione
Una SICAR è autorizzata e supervisionata dall’autorità di regolamentazione del settore finanziario, la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF).
Si noti che la supervisione continua obbligatoria ha il prezzo di una piccola tassa annuale.
Nomina di un GEFIA
Le SICAR che si qualificano come FIA sono tenute a nominare un GEFIA, a meno che non beneficino delle limitate eccezioni previste dalla Legge sui GEFIA. Il GEFIA può trovarsi in Lussemburgo, in un altro Stato membro dell’UE o in un Paese terzo. Le SICAR possono assegnare un GEFIA esterno o preferire una gestione interna. In quest’ultimo caso, la SICAR sarà considerata essa stessa un GEFIA e dovrà riconoscere tutti gli obblighi legali della Legge sui GEFIA.
Attività ammissibili
Le SICAR possono investire solo in titoli che rappresentano capitale di rischio. Il capitale di rischio è costituito per lo più da investimenti ad alto rischio effettuati in vista del loro lancio, sviluppo o quotazione in borsa. La SICAR può anche detenere marginalmente strumenti finanziari derivati su base unica. Gli investimenti temporanei in altre attività sono consentiti in attesa che si qualifichino come investimenti in capitale di rischio.
Investitori idonei
Gli investitori in una SICAR devono essere investitori ben informati sui seguenti aspetti:
- investitori istituzionali
- investitori professionali
- e gli altri investitori che dimostrino per iscritto di rientrare nello status di investitori “ben informati” e che investano un minimo di 125.000 euro o che siano stati valutati da un istituto di credito, una società di investimento o una società di gestione che convalidi la capacità dell’investitore di comprendere i rischi attribuiti all’investimento nel SICAR.
Tassazione
Le SICAR inserite in modo diverso da una normale società in accomandita semplice sono soggette all’imposta lussemburghese sul reddito all’aliquota ordinaria e possono quindi beneficiare della rete di trattati fiscali lussemburghesi, della direttiva UE sulle società madri e figlie e delle disposizioni lussemburghesi in materia di esenzione dalla partecipazione.
Tuttavia, il reddito SICAR derivante direttamente da titoli trasferibili non è incluso nella base imponibile del SICAR.
Se costituita come società per azioni o società in accomandita per azioni, anche il reddito derivante dalla vendita o dalla liquidazione di tali attività è escluso dalla base imponibile del SICAR.
SICAR può registrarsi ai fini dell’IVA.
Se volete lanciare il vostro SICAR lussemburghese, contattate oggi stesso i vostri esperti Damalion.
