Люксембург продолжает оставаться ведущей юрисдикцией для структурирования сложных инвестиционных механизмов. Среди наиболее гибких и экономически эффективных структур фондов – Специальное ограниченное партнерство (SCSp) – особенно хорошо подходящая для альтернативных стратегий, включая стратегии, ориентированные на цифровые активы, такие как Bitcoin, Ethereum, stablecoins, Liquid Restaking Tokens (LRTs), и стратегии DeFi, генерирующие доходность.
Почему именно SCSp для стратегий цифровых активов?
SCSp (Société en Commandite Spéciale) – это договорное партнерство без статуса юридического лица, схожее по своей природе с англосаксонскими товариществами с ограниченной ответственностью. Она позволяет Генеральным партнерам (GP) и Ограниченным партнерам (LP) свободно вести переговоры и определять условия партнерства через Соглашение об ограниченном партнерстве (LPA), предлагая беспрецедентную гибкость для управляющих активами, нацеленных на такие быстрорастущие секторы, как криптовалюты и блокчейн.
Частные стратегии, подходящие для фондов SCSp
Люксембургские структуры SCSp идеально подходят для индивидуальных и высокорискованных инвестиционных стратегий, таких как:
- Высокодоходная стратегия Ethereum
-
Высокодоходная стратегия биткоина
- Высокодоходная стратегия Stablecoin
- Стратегия Liquid Restaking Token (LRT)
-
Сегрегированные управляемые счета
Такие стратегии часто не подпадают под действие традиционных правил UCITS, но могут процветать в рамках режима AIF (альтернативных инвестиционных фондов), если они структурированы через SCSp.
Структура SCSp: Модель GP-LP
SCSp управляется генеральным партнером (GP), который несет неограниченную ответственность, в то время как ограниченные партнеры (LP) пользуются преимуществами ограниченной ответственности. ГП может быть существующей люксембургской SARL, SA или SCS. Что особенно важно, ГП может делегировать управление портфелем зарегистрированному AIFM (Alternative Investment Fund Manager), что обеспечивает масштабируемость и соответствие требованиям.
-
Роль GP: Полный контроль и ответственность за управление; может получать вознаграждение за результаты и управление.
-
Роль LP: Пассивные инвесторы; риск ограничен их вкладом в капитал.
Налоговый и бухгалтерский учет
Сам SCSp полностью прозрачен с точки зрения налогообложения. Это означает:
-
Отсутствие корпоративного подоходного налога, муниципального налога на бизнес или налога на чистое богатство на уровне SCSp.
-
Доход облагается налогом на уровне партнера, в зависимости от его индивидуального места жительства и налогового профиля.
Вознаграждения за управление и структуры унесенных процентов также выгодны с налоговой точки зрения, если их тщательно структурировать, особенно для ГП, базирующихся в юрисдикциях с низким налогообложением.
С точки зрения бухгалтерского учета:
-
SCSp должен вести соответствующую финансовую документацию.
-
Необходимо составлять годовую отчетность, хотя подача в торговый реестр Люксембурга обычно не требуется для нерегулируемых SCSps.
-
Регулятивные аудиты обязательны только в случае превышения определенных пороговых значений (например, количества инвесторов или размера активов) или если этого требует LPA.
Варианты регулирования
SCSp может быть установлен:
-
Не регулируется, подходит для квалифицированных инвесторов в рамках частного размещения.
-
Регулируемый, если Вы выберете такую структуру, как RAIF (зарезервированный альтернативный инвестиционный фонд), который предлагает баланс между легким регулированием и скоростью выхода на рынок.
Нерегулируемые SCSp-фонды особенно популярны среди начинающих управляющих или специалистов по цифровым активам, которые ищут возможность быстрого создания.
Как Damalion помогает
Damalion предлагает готовое решение для управляющих фондами и предпринимателей в сфере цифровых активов, желающих создать SCSp в Люксембурге. Наши услуги включают:
-
Консультирование по вопросам оптимальной структуры GP-LP
-
Учреждение компании Генерального партнера
-
Составление или пересмотр соглашения о коммандитном товариществе (LPA) нашим юристом-партнером
-
Связь с AIFM, кастодианами (при необходимости) и администраторами фондов, имеющими опыт работы с цифровыми активами
-
Помощь в проведении процедур AML/CFT и KYC для стратегий, связанных с криптовалютами
-
Содействие в создании и обслуживании сегрегированных управляемых счетов, созданных в соответствии с конкретными мандатами инвесторов.
-
Координация работы с юридическими и налоговыми консультантами для оптимизации налоговой прозрачности и соответствия требованиям
Благодаря нормативной ясности, благоприятному для инвесторов налогообложению и структурной гибкости люксембургский SCSp является превосходным средством для размещения инновационных стратегий инвестирования в цифровые активы. Независимо от того, реализуете ли Вы высокодоходные стратегии в стабильных монетах, Ethereum или Bitcoin, или структурируете пулы ликвидности с непостоянным покрытием убытков, Damalion дает возможность спонсорам фондов создавать и расширять свои криптовалютные фонды в надежных европейских рамках. Обратитесь к эксперту Damalion прямо сейчас!