Creazione di un fondo di investimento alternativo in asset digitali in Lussemburgo utilizzando un SCSp

Il Lussemburgo continua ad essere una delle principali giurisdizioni per la strutturazione di sofisticati veicoli di investimento. Tra le sue strutture di fondi più flessibili ed efficienti dal punto di vista dei costi c’è la Società in accomandita speciale (SCSp) – particolarmente adatta alle strategie alternative, comprese quelle che puntano agli asset digitali, come Bitcoin, Ethereum, stablecoin, Liquid Restaking Tokens (LRT), e alle strategie DeFi che generano rendimento.

Perché l’SCSp per le strategie di asset digitali?

La SCSp (Société en Commandite Spéciale) è una partnership contrattuale priva di personalità giuridica, simile per natura alle limited partnership anglosassoni. Consente ai General Partner (GP) e ai Limited Partner (LP) di negoziare e definire liberamente i termini della partnership attraverso il Limited Partnership Agreement (LPA), offrendo una flessibilità senza precedenti ai gestori patrimoniali che puntano a settori in forte crescita come quello delle criptovalute e della blockchain.

Strategie esplorate privatamente che possono beneficiare dei fondi SCSp

Le strutture SCSp lussemburghesi sono ideali per strategie di investimento su misura e ad alto rischio, come ad esempio:

• Strategia ad alto rendimento per Ethereum

• Strategia ad alto rendimento per il Bitcoin

• Strategia ad alto rendimento Stablecoin

• LP a perdita impermanente

• Strategia del gettone di ripristino liquido (LRT)

• Conti gestiti segregati

Queste strategie spesso non rientrano nell’ambito di applicazione della normativa tradizionale sugli OICVM, ma possono prosperare nell’ambito del regime dei fondi di investimento alternativi (AIF) se strutturati tramite una SCSp.

Struttura SCSp: Modello GP-LP

Una SCSp è gestita da un General Partner (GP), che detiene una responsabilità illimitata, mentre i Limited Partner (LP) beneficiano di una responsabilità limitata. Il GP può essere una SARL, una SA o una SCS lussemburghese già esistente. Soprattutto, il GP può delegare la gestione del portafoglio a un AIFM (Alternative Investment Fund Manager) registrato, offrendo scalabilità e conformità.

• Ruolo di GP: Pieno controllo e responsabilità di gestione; può essere compensato con commissioni di performance e di gestione.

• Ruolo degli LP: Investitori passivi; il rischio è limitato al loro contributo di capitale.

Tasse e contabilità

Lo stesso SCSp è completamente trasparente dal punto di vista fiscale. Questo significa che:

• Nessuna imposta sul reddito delle società, imposta municipale sulle imprese o imposta sulla ricchezza netta a livello di SCSp.

• Il reddito viene tassato a livello di partner, a seconda della residenza individuale e del profilo fiscale.

Anche le commissioni di gestione e le strutture di carried interest sono fiscalmente vantaggiose se strutturate con cura, soprattutto per i GP con sede in giurisdizioni a bassa tassazione.

Da un punto di vista contabile:

• L’SCSp deve mantenere un’adeguata documentazione finanziaria.

• È necessario redigere un bilancio annuale, anche se il deposito presso il registro delle imprese del Lussemburgo non è generalmente richiesto per le SCSP non regolamentate.

• Le revisioni regolamentari sono obbligatorie solo se si superano soglie specifiche (come il numero di investitori o le dimensioni del patrimonio) o se richieste dalla LPA.

Opzioni normative

L’SCSp può essere stabilito:

• Non regolamentato, adatto a investitori qualificati nell’ambito di un collocamento privato.

• Regolamentati, se si opta per una struttura come un RAIF (Reserved Alternative Investment Fund), che offre un equilibrio tra regolamentazione leggera e velocità di commercializzazione.

I fondi SCSp non regolamentati sono particolarmente apprezzati dai gestori alle prime armi o dagli specialisti di asset digitali che cercano una configurazione snella e veloce.

Come Damalion assiste

Damalion offre una soluzione “chiavi in mano” per i gestori di fondi e gli imprenditori di asset digitali che desiderano creare una SCSp con sede in Lussemburgo. I nostri servizi includono:

• Consulenza sulla struttura GP-LP ottimale

• Costituzione della società partner generale

• Redazione o revisione del Contratto di Società in accomandita semplice (LPA) da parte del nostro avvocato partner

• Collegarsi con i gestori di fondi di investimento alternativi, i depositari (se necessario) e gli amministratori di fondi con esperienza nel settore degli asset digitali.

• Assistenza nelle procedure di onboarding AML/CFT e KYC per le strategie legate alla criptovaluta.

• Facilitare la creazione e il mantenimento di conti gestiti segregati su misura per specifici mandati degli investitori.

• Coordinarsi con i consulenti legali e fiscali per ottimizzare la trasparenza e la conformità fiscale.

Grazie alla chiarezza normativa, alla tassazione favorevole agli investitori e alla flessibilità strutturale, l’SCSp lussemburghese si distingue come veicolo superiore per ospitare strategie di investimento innovative in asset digitali. Sia che si tratti di strategie ad alto rendimento in stablecoin, Ethereum o Bitcoin, sia che si tratti di strutturare pool di liquidità impermanenti coperti da perdite, Damalion consente agli sponsor dei fondi di creare e scalare i loro fondi incentrati sulle criptovalute in un solido quadro europeo. Contatta subito il tuo esperto Damalion!