لا تزال لوكسمبورغ ولاية قضائية رائدة في هيكلة أدوات الاستثمار المتطورة. ومن بين هياكل الصناديق الأكثر مرونة وفعالية من حيث التكلفة هي الشراكة الخاصة المحدودة (SCSp) – وهي مناسبة بشكل خاص للاستراتيجيات البديلة، بما في ذلك تلك التي تستهدف الأصول الرقمية، مثل البيتكوين والإيثيريوم والعملات المستقرة والرموز السائلة المعاد تكوينها (LRTs) واستراتيجيات DeFi المدرة للعائد.
لماذا برنامج SCSp لاستراتيجيات الأصول الرقمية؟
إن SCSp (Société en Commandite Spéciale) هي شراكة تعاقدية بدون شخصية قانونية، تشبه في طبيعتها الشراكات المحدودة الأنجلو ساكسونية. وهي تسمح للشركاء العامين (GPs) والشركاء المحدودين (LPs) بالتفاوض بحرية وتحديد شروط الشراكة من خلال اتفاقية الشراكة المحدودة (LPA)، مما يوفر مرونة لا مثيل لها لمديري الأصول الذين يستهدفون قطاعات عالية النمو مثل العملات الرقمية والبلوك تشين.
الاستراتيجيات المستكشفة من القطاع الخاص المؤهلة للحصول على تمويلات SCSp
تُعد هياكل لوكسمبورغ SCSp مثالية لاستراتيجيات الاستثمار المخصصة والمعدلة حسب الطلب وذات المخاطر العالية، مثل
- استراتيجية الإيثيريوم ذات العائد المرتفع
-
استراتيجية البيتكوين ذات العائد المرتفع
- استراتيجية العملات المستقرة ذات العائد المرتفع
- استراتيجية الرمز المميز لإعادة التحويل السائل (LRT)
-
الحسابات المدارة المنفصلة
وغالبًا ما تقع هذه الاستراتيجيات خارج نطاق لوائح UCITS التقليدية ولكنها يمكن أن تزدهر في ظل نظام صندوق الاستثمار البديل (AIF) عند تنظيمها من خلال SCSp.
هيكل SCSp: نموذج GP-LP
تتم إدارة SCSp من قبل شريك عام (GP)، الذي يتحمل مسؤولية غير محدودة، بينما يستفيد الشركاء المحدودون (LPs) من المسؤولية المحدودة. يمكن أن يكون الشريك العام شركة لوكسمبورغ ش.م.م.م. أو شركة مساهمة عامة أو شركة مساهمة خاصة. والأهم من ذلك، يمكن للشريك العام تفويض إدارة المحفظة إلى مدير صندوق استثمار بديل مسجّل (AIFM)، مما يوفر قابلية التوسع والامتثال.
-
دور الممارس العام: التحكم الكامل والمسؤولية الإدارية؛ قد يتم تعويضه من خلال رسوم الأداء والإدارة.
-
دور الشركاء المحدودين: مستثمرون سلبيون؛ تقتصر المخاطر على مساهمتهم في رأس المال.
الضرائب والمحاسبة
يتسم برنامج SCSp نفسه بالشفافية الضريبية الكاملة. هذا يعنى:
-
لا توجد ضريبة دخل على الشركات أو ضريبة على الأعمال التجارية البلدية أو ضريبة على صافي الثروة على مستوى SCSp.
-
يتم فرض الضريبة على الدخل على مستوى الشركاء، اعتمادًا على إقامتهم الفردية وملفاتهم الضريبية.
تعتبر رسوم الإدارة وهياكل الفوائد المنقولة مفيدة أيضًا من الناحية الضريبية عند تنظيمها بعناية، خاصة بالنسبة للشركاء العموميين في الولايات القضائية منخفضة الضرائب.
من منظور محاسبي
-
يجب على SCSp الاحتفاظ بالسجلات المالية المناسبة.
-
يجب إعداد الحسابات السنوية، على الرغم من أن الإيداع في السجل التجاري في لوكسمبورغ ليس مطلوبًا بشكل عام بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة غير الخاضعة للتنظيم.
-
لا تكون عمليات التدقيق التنظيمي إلزامية إلا إذا تم تجاوز عتبات محددة (مثل عدد المستثمرين أو حجم الأصول) أو إذا كانت هيئة تنظيم سوق المال تطلب ذلك.
الخيارات التنظيمية
يمكن إنشاء SCSp:
-
غير منظم، ومناسب للمستثمرين المؤهلين في إطار الاكتتاب الخاص.
-
خاضع للتنظيم، إذا اخترت هيكلاً مثل صندوق الاستثمار البديل المحجوز (RAIF)، والذي يوفر توازنًا بين التنظيم الخفيف وسرعة الوصول إلى السوق.
تحظى صناديق SCSp غير الخاضعة للتنظيم بشعبية خاصة بالنسبة للمديرين لأول مرة أو المتخصصين في الأصول الرقمية الذين يسعون إلى إعداد سريع وسهل.
كيف تساعد داماليون
تقدم Damalion حلاً جاهزًا لمديري الصناديق ورواد الأعمال في مجال الأصول الرقمية الذين يسعون إلى إنشاء شركة SCSp مقرها لوكسمبورغ. تشمل خدماتنا ما يلي:
-
تقديم المشورة بشأن الهيكل الأمثل للشراكة بين القطاعين العام والخاص
-
تأسيس الشركة الشريكة العامة
-
صياغة أو مراجعة اتفاقية الشراكة المحدودة (LPA) التي أعدها المحامي الشريك لدينا
-
التواصل مع مديري صناديق الاستثمار المستقلة، وأمناء الحفظ (عند الضرورة)، ومديري الصناديق ذوي الخبرة في الأصول الرقمية
-
المساعدة في إجراءات مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب وإجراءات إعداد “اعرف عميلك” للاستراتيجيات المتعلقة بالعملات الرقمية
-
تسهيل إعداد وصيانة الحسابات المُدارة المنفصلة المُصممة خصيصًا لتلبية احتياجات مستثمرين محددين
-
التنسيق مع المستشارين القانونيين ومستشاري الضرائب لتحسين الشفافية الضريبية والامتثال الضريبي
بفضل الوضوح التنظيمي، والضرائب الملائمة للمستثمرين، والمرونة الهيكلية، تبرز شركة لوكسمبورغ SCSp كأداة متفوقة لإيواء استراتيجيات الاستثمار في الأصول الرقمية المبتكرة. سواء كنت تتبع استراتيجيات ذات عائد مرتفع في العملات المستقرة أو الإيثيريوم أو البيتكوين، أو تقوم بهيكلة مجمعات سيولة غير دائمة محمية من الخسائر، فإن Damalion تُمكِّن رعاة الصناديق من إنشاء وتوسيع نطاق صناديقهم التي تركز على العملات الرقمية في إطار أوروبي قوي. يُرجى الاتصال بخبير داماليون الآن!