Luxemburgo sigue siendo una jurisdicción de primer orden para estructurar vehículos de inversión sofisticados. Entre sus estructuras de fondos más flexibles y rentables se encuentra la Sociedad Limitada Especial (SCSp) – especialmente adecuada para estrategias alternativas, incluidas las dirigidas a activos digitales, como Bitcoin, Ethereum, stablecoins, Liquid Restaking Tokens (LRTs) y estrategias DeFi generadoras de rendimiento.
¿Por qué el SCSp para Estrategias de Activos Digitales?
La SCSp (Société en Commandite Spéciale) es una sociedad contractual sin personalidad jurídica, de naturaleza similar a las sociedades comanditarias anglosajonas. Permite a los Socios Generales (GPs) y a los Socios Limitados (LPs) negociar y definir libremente los términos de la sociedad a través del Acuerdo de Sociedad Limitada (LPA), ofreciendo una flexibilidad sin precedentes a los gestores de activos que se dirigen a sectores de alto crecimiento como el cripto y el blockchain.
Estrategias Exploradas Privadamente Elegibles para los Fondos SCSp
Las estructuras luxemburguesas de SCSp son ideales para estrategias de inversión a medida y de alto riesgo, como:
- Estrategia de alto rendimiento de Ethereum
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Estrategia de alto rendimiento de Bitcoin
- Estrategia de alto rendimiento Stablecoin
- Estrategia del Token de Restablecimiento Líquido (LRT)
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Cuentas gestionadas segregadas
Estas estrategias suelen quedar fuera del ámbito de aplicación de la normativa tradicional de los OICVM, pero pueden prosperar bajo el régimen de los FIA (Fondos de Inversión Alternativos) cuando se estructuran a través de una SCSp.
Estructura SCSp: Modelo GP-LP
Una SCSp está gestionada por un Socio General (GP), que tiene responsabilidad ilimitada, mientras que los Socios Limitados (LP) se benefician de la responsabilidad limitada. El GP puede ser una SARL, SA o SCS luxemburguesa existente. Y lo que es más importante, el GP puede delegar la gestión de la cartera en un GFIA (Gestor de Fondos de Inversión Alternativa) registrado, lo que ofrece escalabilidad y cumplimiento.
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Función de GP: Control total y responsabilidad de gestión; puede ser remunerado mediante comisiones de rendimiento y gestión.
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Papel del LP: Inversores pasivos; riesgo limitado a su aportación de capital.
Fiscalidad y Contabilidad
El propio SCSp es totalmente transparente desde el punto de vista fiscal. Esto significa:
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No hay impuesto de sociedades, impuesto municipal de actividades económicas ni impuesto sobre el patrimonio neto a nivel del SCSp.
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Los ingresos se gravan a nivel de socio, en función de su residencia individual y su perfil fiscal.
Las comisiones de gestión y las estructuras de intereses transferidos también son ventajosas desde el punto de vista fiscal cuando se estructuran con cuidado, especialmente para los GP con sede en jurisdicciones de baja tributación.
Desde el punto de vista contable:
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El SCSp debe mantener registros financieros adecuados.
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Deben elaborarse cuentas anuales, aunque la inscripción en el Registro Mercantil de Luxemburgo no suele ser necesaria para las SCSps no reguladas.
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Las auditorías reglamentarias sólo son obligatorias si se superan determinados umbrales (como el número de inversores o el volumen de activos) o si lo exige la LPA.
Opciones normativas
Se puede establecer el SCSp:
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No regulado, apto para inversores cualificados en colocación privada.
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Regulado, si optas por una estructura como un RAIF (Fondo de Inversión Alternativo Reservado), que ofrece un equilibrio entre una regulación ligera y la rapidez de comercialización.
Los fondos SCSp no regulados son especialmente populares entre los gestores noveles o los especialistas en activos digitales que buscan una configuración sencilla y rápida.
Cómo ayuda Damalion
Damalion ofrece una solución llave en mano para gestores de fondos y empresarios de activos digitales que deseen establecer una SCSp con sede en Luxemburgo. Nuestros servicios incluyen:
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Asesoramiento sobre la estructura óptima de GP-LP
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Constitución de la sociedad socia general
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Redacción o revisión del Contrato de Sociedad Limitada (CSC) realizado por nuestro abogado colaborador
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Conectar con GFIA, custodios (cuando sea necesario) y administradores de fondos con experiencia en activos digitales
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Ayudar con los procedimientos de incorporación AML/CFT y KYC para las estrategias relacionadas con las criptomonedas
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Facilitar la creación y el mantenimiento de Cuentas Gestionadas Segregadas adaptadas a los mandatos específicos de los inversores
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Coordinación con asesores jurídicos y fiscales para optimizar la transparencia y el cumplimiento fiscales
Con claridad normativa, fiscalidad favorable al inversor y flexibilidad estructural, la SCSp luxemburguesa destaca como vehículo superior para albergar estrategias innovadoras de inversión en activos digitales. Tanto si persigues estrategias de alto rendimiento en stablecoins, Ethereum o Bitcoin, como si estructuras fondos de liquidez con cobertura de pérdidas impermanentes, Damalion permite a los patrocinadores de fondos establecer y ampliar sus fondos centrados en criptomonedas en un sólido marco europeo. Ponte ahora en contacto con tu experto en Damalion.