Luxembourg er fortsat en førende jurisdiktion for strukturering af sofistikerede investeringsmidler. Blandt de mest fleksible og omkostningseffektive fondsstrukturer er Særligt begrænset partnerskab (SCSp) – der er særligt velegnet til alternative strategier, herunder dem, der er rettet mod digitale aktiver, såsom Bitcoin, Ethereum, stablecoins, Liquid Restaking Tokens (LRT’er) og afkastskabende DeFi-strategier.
Hvorfor SCSp til strategier for digitale aktiver?
SCSp (Société en Commandite Spéciale) er et kontraktligt partnerskab uden status som juridisk person, der i sin natur ligner angelsaksiske kommanditselskaber. Det giver General Partners (GPs) og Limited Partners (LPs) mulighed for frit at forhandle og definere vilkårene for partnerskabet gennem Limited Partnership Agreement (LPA), hvilket giver uovertruffen fleksibilitet for kapitalforvaltere, der retter sig mod højvækstsektorer som krypto og blockchain.
Privat udforskede strategier, der er berettigede til SCSp-midler
Luxembourgske SCSp-strukturer er ideelle til skræddersyede og højrisikojusterede investeringsstrategier som f.eks:
- Ethereum-strategi med højt afkast
-
Bitcoin-strategi med højt afkast
- Stablecoin-strategi med højt afkast
- Strategi for flydende genstartstoken (LRT)
-
Adskilte administrerede konti
Disse strategier falder ofte uden for anvendelsesområdet for de traditionelle UCITS-regler, men kan trives under AIF-ordningen (Alternative Investment Fund), når de er struktureret via en SCSp.
SCSp-struktur: GP-LP-model
En SCSp ledes af en General Partner (GP), som har ubegrænset ansvar , mens Limited Partners (LP’er) har begrænset ansvar. GP’en kan være en eksisterende luxembourgsk SARL, SA eller SCS. Vigtigst af alt kan GP’en uddelegere porteføljeforvaltning til en registreret AIFM (Alternative Investment Fund Manager), hvilket giver skalerbarhed og compliance.
-
Rolle som læge: Fuld kontrol og ledelsesansvar; kan blive kompenseret via resultat- og ledelsesgebyrer.
-
LP-rolle: Passive investorer; risikoen er begrænset til deres kapitalindskud.
Skat og regnskab
Selve SCSp er fuldt ud skattemæssigt transparent. Det betyder:
-
Ingen selskabsskat, kommunal erhvervsskat eller nettoformueskat på SCSp-niveau.
-
Indkomst beskattes på partnerniveau, afhængigt af deres individuelle bopæl og skatteprofil.
Management fees og carried interest-strukturer er også skattemæssigt fordelagtige, når de er omhyggeligt struktureret, især for GP’er, der er baseret i lavskattejurisdiktioner.
Fra et regnskabsmæssigt perspektiv:
-
SCSp’en skal føre passende regnskaber.
-
Der skal udarbejdes et årsregnskab, men der er generelt ikke krav om indberetning til det luxembourgske handelsregister for uregulerede SCSps.
-
Lovpligtige revisioner er kun obligatoriske, hvis specifikke tærskler (såsom antal investorer eller aktivstørrelse) overskrides, eller hvis det kræves af LPA’en.
Regulatoriske muligheder
SCSp kan etableres:
-
Ureguleret, egnet til kvalificerede investorer under privat placering.
-
Reguleret, hvis man vælger en struktur som en RAIF (Reserved Alternative Investment Fund), som giver en balance mellem let regulering og hurtig markedsadgang.
Uregulerede SCSp-fonde er især populære for førstegangsforvaltere eller specialister i digitale aktiver, der ønsker en slank, hurtig opsætning.
Hvordan Damalion hjælper
Damalion tilbyder en nøglefærdig løsning til fondsforvaltere og iværksættere inden for digitale aktiver, der ønsker at etablere en Luxembourg-baseret SCSp. Vores tjenester omfatter:
-
Rådgivning om den optimale GP-LP-struktur
-
Stiftelse af General Partner-selskabet
-
Udarbejdelse eller gennemgang af Limited Partnership Agreement (LPA) lavet af vores partneradvokat
-
Kontakt til FAIF’er, depotforvaltere (når det er nødvendigt) og fondsadministratorer med erfaring i digitale aktiver
-
Hjælpe med AML/CFT og KYC onboarding-procedurer for kryptorelaterede strategier
-
Facilitering af oprettelse og vedligeholdelse af segregerede forvaltede konti, der er skræddersyet til specifikke investormandater
-
Koordinering med juridiske og skattemæssige rådgivere for at optimere skattegennemsigtighed og -overholdelse
Med lovgivningsmæssig klarhed, investorvenlig beskatning og strukturel fleksibilitet skiller den luxembourgske SCSp sig ud som et overlegent middel til at huse innovative investeringsstrategier for digitale aktiver. Uanset om du forfølger strategier med højt afkast i stablecoins, Ethereum eller Bitcoin eller strukturerer midlertidige tabssikrede likviditetspuljer, giver Damalion fondssponsorer mulighed for at etablere og skalere deres kryptofokuserede fonde inden for en robust europæisk ramme. Kontakt din Damalion-ekspert nu!