Luxemburgse hedgefondsen staan onder directe regulering en toezicht van de Commissie voor het toezicht op de financiële sector (CSSF). Traditioneel werden hedgefondsen opgericht als ICB’s (instellingen voor collectieve belegging) en als gespecialiseerd beleggingsfonds (SIF). De keuze van de rechtsvorm zal afhangen van de investeerders en hun favoriete investeringsstrategieën en doelpubliek. Vanwege het gereglementeerde karakter ervan moeten beleggers een toezichthouder voor hedgefondsen aanwijzen voor het beheer en het toezicht. Daarnaast moeten hedgefondsen zich houden aan de bepalingen van de richtlijn inzake beheerders van alternatieve beleggingsfondsen (Alternative Investment Fund Managers Directive – AIFMD) en aan de vigerende wetgeving.

Hedgefondsbeleggen in Luxemburg

Een hedgefonds kan worden opgezet als:

• Naamloze vennootschap
• Besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid
• Commanditaire vennootschap

Luxemburgse hedgefondsen kunnen onder de volgende regimes worden opgericht:

Hedgefonds als gespecialiseerd beleggingsfonds (SIF)

• Een populair beleggingsinstrument bij de vorming van hedgefondsen.
• Een initiatiefnemer moet over een bestaand portefeuillebeheer beschikken om een gespecialiseerd beleggingsfonds (SIF) te kunnen oprichten.
• De meeste doorgewinterde beleggers maken voor hun hedgefonds gebruik van het stelsel van gespecialiseerde beleggingsfondsen (SIF’s).

Kenmerken

• Geen belasting op vermogenswinst, winsten en inkomens.
• Geen beperkingen voor betrokken sponsors.
• Geen strikte eisen wat documentatie betreft.
• Onder de regeling voor gespecialiseerde beleggingsfondsen (SIF’s) kan een belegger in alle soorten activa beleggen, zonder beperkingen.
• Rechtsvormen voor gewone fondsen en beleggingsmaatschappijen zijn het meest geschikt voor de behoeften van een gespecialiseerd beleggingsfonds (SIF).

Vereisten

• De oprichting zal worden geregeld door de wet op de gespecialiseerde beleggingsfondsen (SIF).
• Beleggers moeten goed geïnformeerde beleggers zijn.
• Een hedgefonds dat onder het stelsel van gespecialiseerde beleggingsfondsen (SIF’s) valt, moet de goedkeuring krijgen van de Commissie voor toezicht op de financiële sector (CSSF) voordat het op de lokale markt actief kan worden.
• Geen vermogensbeperking.
• Geen beleggingsbeperking, een hedgefonds moet echter maximaal 30% van zijn activa in effecten beleggen.
• De vertegenwoordiger van het hedgefonds in Luxemburg moet passende risicobeheerprocedures faciliteren.
• De centrale administratie moet zich in Luxemburg bevinden.
• Geen verblijfsbeperkingen voor beheerders en bestuurders van hedgefondsen.
• Een hedgefonds kan worden geëxploiteerd als een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal (BEVEK).
• In het kader van de beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (BEVEK) kan een hedgefonds worden geëxploiteerd als naamloze vennootschap, besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid, coöperatieve vennootschap, commanditaire vennootschap en commanditaire vennootschap op aandelen
• Een hedgefonds kan ook de vorm aannemen van een beleggingsmaatschappij in vast kapitaal in Luxemburg, die beleggers een ruime keuze aan rechtsvormen biedt, waaronder de naamloze vennootschap, de commanditaire vennootschap op aandelen, en nog veel meer.

Hedgefonds als instelling voor collectieve belegging (ICB)

• Een andere veel voorkomende structuur voor Luxemburgse hedgefondsen is de instelling voor collectieve belegging (ICB).
• Gereguleerd en gecontroleerd door de Commissie voor toezicht op de financiële sector (CSSF).
• Hedgefondsen volgens de structuur van instellingen voor collectieve belegging (ICB’s) kunnen de vorm aannemen van een gemeenschappelijk fonds, een fonds van het “closed-end”-type, een open fonds met vast kapitaal, en een open fonds met variabel kapitaal
• Moet worden gecontroleerd door een in Luxemburg gevestigde beheermaatschappij.
• Het minimum aandelenkapitaal bedraagt EUR 300.000.
• Het kapitaal kan worden verhoogd tot 1,25 miljoen euro, te bereiken binnen zes maanden.

Vereisten

• Open voor grote beleggers, waaronder kleine beleggers, professionele beleggers en institutionele beleggers.
• Gereguleerd en gecontroleerd door de Commissie voor toezicht op de financiële sector (CSSF).
• Geen beperkingen met betrekking tot in aanmerking komende activa.
• Er kunnen specifieke beperkingen van toepassing zijn op het type beleggingen op grond van de circulaire van de Commissie voor het toezicht op de financiële sector (CSSF) 02/08 en de circulaire van de Commissie voor het toezicht op de financiële sector (CSSF) 08/356.
• Geen wettelijke wetgeving, maar de Commissie voor toezicht op de financiële sector (CSSF) eist dat vertegenwoordigers risicobeheersstrategieën opstellen.
• Krachtens deel II van de ICB-wet (wet op instellingen voor collectieve belegging) moet de initiatiefnemer door de plaatselijke autoriteiten worden goedgekeurd. De goedkeuring zal afhangen van de ervaring van een initiatiefnemer.
• De centrale administratie moet zich in Luxemburg bevinden.
• Hedgefondsen die opereren volgens de wet op de ICB’s deel I (instellingen voor collectieve belegging) moeten een initiatiefnemer hebben die gevestigd is in de Europese Unie of de Europese Economische Ruimte.

Hedge Fund als een Soparfi

• Kan worden opgericht in de vorm van een vennootschap of een naamloze vennootschap.
• De beleggingsactiviteiten zijn het hoofddoel van de structurering van Soparfi als een hedge fund.
• Een hedgefonds kan commerciële activiteiten vergemakkelijken.
• Onderworpen aan 24,94%, maar belastingvrijstellingen kunnen van toepassing zijn, met name op grond van verdragen ter voorkoming van dubbele belasting van Luxemburg met andere rechtsgebieden.
• Vereiste statuten en registratie bij het handelsregister en de vennootschappen in Luxemburg.

Luxemburg Hedge Fund Oprichting Proces

• De initiatiefnemer moet een ontwerp van oprichtingsakte en statuten opstellen, die worden gebruikt om een vennootschap op te richten, die geacht wordt de aanbiedingsdocumentatie te volgen.
• Opstellen van een aanbiedingsdocument waarin de voorwaarden van het aanbod van aandelen van een hedgefonds worden uiteengezet.
• Een hedgefonds oprichten als vennootschapsstructuur bij de griffier van vennootschappen.

Hedgefonds belastingregime in Luxemburg

• De Luxemburgse wetgeving legt geen vennootschapsbelasting op aan hedgefondsen.
• Hedgefondsen worden niet belast met gemeentelijke bedrijfs- en bronbelastingen op dividenden.
• Hedgefondsen zullen worden onderworpen aan bronbelasting op dividenden indien de EU-spaarrichtlijn van toepassing is.
• Minimum aandelenkapitaal op EUR 1,25 miljoen
• Hedgefonds als gespecialiseerd beleggingsfonds (SIF) moet binnen 12 maanden na oprichting kapitaal uitkeren. In het geval van Luxemburgse hedgefondsen die onder verschillende vormen zijn geregistreerd, moet het minimumaandelenkapitaal binnen zes maanden worden gestort.
• Registratievergoeding van 75 EUR bij de oprichting van een hedgefonds.
• Belast met 0,01% inschrijvingstaks op de nettoactiva krachtens de wet op de gespecialiseerde beleggingsfondsen
• Minimum aandelenkapitaal van 30.000 euro voor hedgefondsen die als naamloze vennootschap en commanditaire vennootschap worden opgericht.
• Hedgefondsen die onder deel I en deel II van de ICB-wet vallen (instellingen voor collectieve belegging) moeten 0,05% inschrijvingsbelasting op het nettovermogen betalen.
• Hedgefondsen die als een gemeenschappelijk fonds zijn opgezet, hoeven geen minimum aandelenkapitaal te hebben.
• Alle hedgefondsen in alle bedrijfsstructuren moeten één aandeelhouder hebben.
• Hedgefondsen die een beleggingsvennootschap met vast kapitaal (SICAF) en een beleggingsvennootschap met variabel kapitaal (SICAV) oprichten, kunnen in aanmerking komen voor belastingvrijstellingen en -verminderingen die zijn voorgeschreven in de door de plaatselijke autoriteiten goedgekeurde dubbelbelastingverdragen .
• Directe belastingen zijn niet van toepassing, behalve in de vorm van gereserveerde alternatieve beleggingsfondsen (RAIF’s) die risicokapitaal beleggen dat onder een andere belastingregeling valt.
• Hedgefondsen in Luxemburg moeten belasting over de toegevoegde waarde betalen, waarbij in sommige gevallen vrijstellingen worden verleend.
• Hedgefondsen die zijn opgezet als een gereserveerd alternatief beleggingsfonds (RAIF) moeten directe belastingen betalen, waaronder vennootschapsbelasting en gemeentelijke bedrijfsbelasting, maar kunnen profiteren van de betaling van nettovermogensbelasting.
• Overeenkomstig artikel 44, lid 1, onder d), van de BTW-wet kan BTW-vrijstelling worden verleend.
• Hedgefondsen die zijn opgericht als beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (BEVEK) zijn vrijgesteld van talrijke belastingen, waaronder vennootschapsbelasting, bronbelasting en vermogensbelasting.
• Hedgefondsen die zijn opgericht als beleggingsmaatschappij in risicokapitaal (SICAR) zullen worden belast met vennootschapsbelasting tegen 24,94%, maar zijn vrijgesteld van vermogensbelasting, bronbelasting op de uitkering van dividenden, inschrijvingsbelasting en belasting over de toegevoegde waarde.

Als onafhankelijk bedrijfsadviesbureau biedt Damalion kant-en-klare oplossingen voor de oprichting van hedgefondsen in Luxemburg. Van het eerste advies, assistentie bij het verkrijgen van een vergunning, het openen van een bankrekening tot het opstellen van juridische documenten, ons wereldwijde servicenetwerk zal u bij elke stap helpen. Onze Damalion-experts helpen u wegwijs te worden in het Luxemburgse rechtskader en brengen u in contact met diverse dienstverleners, waaronder advocaten, accountants en andere beleggingsspecialisten. Neem vandaag nog contact op met een Damalion-expert voor meer informatie over hedgefondsvorming in Luxemburg.

TDeze informatie is niet bedoeld ter vervanging van specifiek, op de persoon toegesneden fiscaal of juridisch advies. Wij raden u aan uw specifieke situatie te bespreken met een gekwalificeerd fiscaal of juridisch adviseur.